近日，携程网公布了截至9月30日的2014财年第三季度未经审计财报。报告显示，携程网第三季度净营收为人民币21亿元(约合3.47亿美元)，同比增长38%，超出分析师此前预期；归属于公司股东的净利润为人民币2.17亿元(约合3500万美元)，同比下滑42%。第三季度业绩公布后，携程的股价开盘暴跌超过11%。
激烈的市场竞争使得携程不断加大投入，从而导致净利润大幅下滑。根据携程的业绩报告，今年第三季度的毛利率为72%，相比2013年同期为75%，相比上季度持平。但第三季度携程的产品开发费用为6.12亿元人民币，同比上升83%，环比上升28%。上升的主要原因为产品开发人员相关费用的增加。第三季度销售与市场营销费用为5.98亿元人民币，同比上升69%，环比上升25%。上升的主要原因为营销相关活动的增加。与此同时，在保证核心业务酒店和票务的预期增长之外，携程还加大了投资力度，今年分别投资了途牛、同程等在线旅游运营商，并对新业务领域进行了投资，比如新近合资成立的天海邮轮公司。
携程首席战略官武文洁表示，第四季度营销支出的增加将导致利润率环比下降9个百分点，大部分支出用于品牌推广和促销。四季度公司决定加快投资，预计四季度将亏损，不按美国通用会计准则计算的营业利润率为-12%至-17%，如果取中间水平为-15%，环比下滑26个百分点，同比下滑35百分点。由于公司将继续激进地在技术和新业务方面进行投资，公司2014年Q4按照GAAP预计将净亏损4亿至5亿元。
“随着进入在线旅游行业的竞争者越来越多，市场竞争趋向多元化，并且更加激烈，作为行业老大，携程若想保住老大的地位和市场份额，也不得不加大投入，为长远利益牺牲眼前的利润。”劲旅网CEO魏长仁对中国商报记者说，资本的大量涌入使在线旅游行业的格局发生了很大的变化，过去十多年里携程一家独大的局面正在被打破，行业的高利润也随着竞争的进一步加剧而成为过去时，作为行业老大，携程不进则退，因此，保住市场份额是比眼前盈利更加重要的事情。
根据易观智库11月份发布的《中国在线旅游市场季度监测报告2014年第3季度》数据，2014年第三季度，携程仍稳居国内OTA市场份额第一的宝座，市场占有率达到51.2%。市场份额向大型在线旅游运营商集中的趋势较为明显，携程、艺龙和同程共占据全部在线旅游市场份额的66.8%，中小型在线旅游运营商受市场竞争和外部条件变化影响较大，市场份额趋于收窄。
携程网董事长兼CEO梁建章表示，明年公司仍将继续进行战略投资，并且市场竞争仍将非常激烈。目前一些竞争者的估值比携程要高很多，手上可以用来投资的资源也非常丰富。武文洁在今年第三季度财报发布后举行的财报电话会议上也透露，携程明年将继续注重有效投资，快速提高市场份额。公司将在移动互联网、开放平台、技术、品牌知名度和创新方面大力投资。
携程第三季度财报发布后，摩根大通将携程股票评级从“增持”降至“中性”，将目标股价从82美元调低至57美元。主要是因为市场竞争导致携程进入新一轮的投资周期，新一轮的投资将给携程短期内的业绩带来压力。而且，由于市场竞争的升级，中长期前景也不确定。（记者 张涛）
