A股下半年将会如何演绎？

　　A股下半年“倒V”走势，

　　国金证券(600109，股吧)在2015年中期策略报告中指出，近期“组合拳”力度超预期，泡沫或再飞一会。下半年会走出一个倒“V”的走势，高度可能会达到4500点。

　　国金指出，大环境上政府不希望“牛”市过早结束。A股理应担任金融改革的排头兵。十八届三中全会提出“要健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制的改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重”。A股交投活跃，是提高直接融资比重的基础所在(熊市下停发IPO在历史上常见)。近期“组合拳”力度超预期，泡沫或再飞一会。政策已经全面转向宽松，相信未来这种友好的政策会持续一段时间。

　　国金称，如果下半年政策持续走暖，下半年会走出一个倒“V”的走势，猜想高度可能会达到4500点。之所以现在看一波反弹，主要有三个理由：第一个，新股发行暂缓；第二个，国家已经拿真金白银去买股票；第三个，整个政策导向是偏暖的环境。另一方面，由于居民资产配置转移放缓，新股发行压力，流动性因素，还有估值过高等原因，反弹的高度不会太高。

　　下半年A股上行趋势不改

　　6月28日，南京证券举办的“变革的时代”2015年下半年A股投资策略会在南京召开。公司在会上发布的投资策略报告认为，A股市场下半年上行趋势不改，但牛市斜率放缓，个股也面临进一步分化，投资主线上建议继续深耕改革与转型主线。

　　据南京证券研究所所长助理、高级策略分析师温丽君发布的题为《风仍在，浪更急》的2015年下半年A股投资策略报告，公司认为目前牛市的根本逻辑在于改革牛、资金牛。下半年，改革预期不改且依然在不断强化，货币政策宽松基调不改，但宽松边际效应有所弱化，而场外资金流入趋势未改，但增速有可能放缓。因此，牛市已向纵深切入，市场上行趋势不改，但牛市斜率放缓，个股也面临进一步分化，总体“风仍大，浪更急”。投资主线上建议继续深耕改革与转型主线，改革主线上，看好金融龙头品种、国企改革以及军工改革下的个股机会；创新主线上，继续看好工业4.0、能源互联网、互联网+汽车等相关板块的个股机会。

　　股市场有望在三季度迎来企稳回升

　　广发证券(000776，股吧)认为，A股市场有望在三季度迎来企稳回升，但是经历了市场风险教育以后，那些无业绩、讲故事、估值虚高的公司或将再也无法受到追捧，投资者将更倾向于去投资那些成长有空间且估值有吸引力的优质龙头公司。

　　下半年反转行情可期

　　长江证券(000783，股吧)认为，中国产业经济转型和升级的趋势不变，也亟需强大的资本市场推动力；另外，金融资产结构的变化也奠定了大牛市的基础，中国已经进入了持续降息的周期，房地产等资产价格也难以持续攀升，资本市场将成为各类资本最青睐的市场。当前股市调整只是资金和估值层面的阶段性博弈，并不改变持续增长的路径，下半年反转行情可期，作为资产优良、业绩良好的券商股将成为行情反转中的先锋。