北京东北四环，某住宅小区，某二层小楼。
一进门，一家艺术公司展卖的画作，挂满局促的玄关;楼上传来另一家公司嘈杂的脚步声、说话声;缘梯而下，进入一个半地下的宽大房间，潮气扑面而来。一个互联网工作室，三个人，七八台电脑;塞满物品的纸箱散乱在地上，桌面平铺晾着许多明显被水泡过的文件。主人一边解释北京7.21那场暴雨如何将这房间倒灌满满，一边从一堆凌乱中，终于找到一张暂无职位和公司信息的名片：李天放。
这无异于本土小型创业公司的一个缩影。无论是李天放这样的海归，还是扎根本土的精英，年轻的创业者们带领自己的公司，辗转在各式写字楼和民宅中，观察行业动向，苦思商业模式，与投资方周旋，内外交困，但却心怀梦想……曾几何时，在媒体对乔布斯、马克·扎克伯格们偶像般光芒的描述中，在资本汹涌的浪潮里，创业在中国被赋予了梦想、创新、财富、个人价值甚至改变世界的耀眼光环。
关于互联网创业的种种期盼在2012年5月Facebook上市之前达到顶点。这家传奇公司IPO之后直线下滑的股价终让全世界意识到：“2012”还是不期而至了。
一年前对新项目疯狂追捧的风险投资机构不得不承认：对Facebook的估值太高了，高过了其现实的盈利能力。投资圈心态突然降温，创业者的融资环境随之遇冷。紧接着，年轻公司们开始遭遇真实的商业世界—
在中国大陆，之前备受追捧的团购和电商成了重灾区：团宝网资金链危机;奢侈品电商尊酷网CEO侯煜疆在董事会上被强行辞退;拉手网CEO吴波被董事会架空;维棉网因拖欠供应商货款面临倒闭;中国最大母婴用品电商红孩子被苏宁并购;中国第一批团购网站24券与资方矛盾升级。有数据显示，截至今年9月，国内团购网站数量已缩减至2919家，较去年同期减少42%：这相当于每天有5.9个团购网站就此消失。
事实上，危机早在2011年10月之后便开始显现。“从去年春节后到9月，VC们像疯了一样，一个新产品出来不到一周，二十多家公司冲进办公室抢项目，”一位投资人对本刊说，“没想到，十一之后，那种心气一下就没了。”在恐慌性的投资高潮过后，话语权从创业者手中挪移到投资方那里。几乎所有创业者都感觉到，2012年的融资环境，空前严酷。
与此同时， Sean Parker的一句话开始在本土创业圈争相传诵。这位Napster、Facebook和Spotify的联合创始人说：创业就像嚼玻璃，你会慢慢喜欢上自己血的味道。
这或许是创业真实的味道。此前，这种真实性一定程度上被遮蔽了。
自从1990年代上一轮互联网泡沫破灭以来，中国商界就加速融入全球化进程中。而这进程的一大特点，便是投资业与互联网创业两股新生力量的相互交织。美国投资圈对互联网行业的热爱并未因泡沫破裂而终止，更何况，这种高风险、高收益的模式催生出了谷歌、亚马逊等一系列新兴巨头。十年过后，对互联网的投资兴趣卷土重来，而中国，成为投资与商业实践的最佳演练场。
2009年以来的蜜月期是真实的，而资本市场回归理性之后的冷静，同样是真实的。本期封面报道中呈现了不同创业公司的生存状态，或是创始人与投资方的博弈，或是创业团队的内耗，或是不可把控的竞争环境与商业氛围。种种遭遇迫使我们反思—和美国创业者相比，中国创业者是否普遍缺乏切实的商业训练?而中国本土的投资人，是否会在热门概念的追逐中失去独立思考的时间与能力?
庆幸的是，在采访中，大多数创业者在重新思考创业对于个人的实际意义，也逐渐回想起一些光环背后的坚实步伐—Rovio公司在发布《愤怒的小鸟》之前，艰难挣扎了6年，而乔布斯如果一直纠缠于惨遭驱逐的痛楚，他不会重振苹果公司。
现在，曾被掩盖的问题得以显现，曾被高估的价值得以回落，曾被搁置的痛楚终于来临，对中国互联网业和年轻的创投圈、创业者而言，何尝不是幸事。
致命诱惑
“跟老股东承诺了静默期。最近这段平息后，我给安排一个面谈，好好聊一下好吧?”2012年10月的最后一个周一，团购网站24券CEO杜一楠通过短信息告诉《时间线》。据高朋网CEO林宁透露，24券的投资方正与合资公司“GroupNet”中的高朋团队洽谈出售事宜。
杜一楠所指需要平息的，是其掌管的这家团购网站与主要投资方过去一个多月来公开化的激烈冲突。
9月底，24券与其马来西亚投资方互指对方欲套空公司：投资方宣布停止向其公司注资，计划在24券之外另设公司，单方面转移账款240万美元，投资方代表人KK冻结24券其余大部分海外账户;杜一楠则回敬以直接罢免资方驻公司代表，从公司某海外账户中，抽出约200万元人民币转至国内账户之一。10月19日双方矛盾激化，24券发布一份由全部13个部门代表联合署名的集体声明，宣布带薪停业，并称这一艰难决定是由某股东方在关键时刻抽走公司运营资金所致。
10月28日马来西亚投资方代表人KK却告诉《时间线》，对24券出售事宜他并不知情。他强调投资24券是成功集团总裁陈志远的个人行为，因此董事局并不希望他本人公开身份和接受媒体采访。在24券停运之前，KK已担任该公司COO近半个月时间。
杜一楠曾在接受媒体采访时表示，很多创业者之所以任由资方摆布，是因手中缺乏谈判筹码。这次他将自己一手创建公司的生命作为筹码，逼迫投资方妥协。
公司创始人与投资方关系破裂，毫无疑问是创业公司的重大灾难。远至十年前的新浪，近至近年来拉手网，绝非毫无缘由的突发战事：与资方的矛盾错综复杂，多名公司离职高管表示，早在此次停止运营一年之前，24券就“灵魂已死”。但不论最终24券的命运如何，如果杜一楠能够正视自己的失败，并从24券过山车般的短暂历史中学到教训，那么这段经历对他无疑将是一笔无价的财富。
成功创业
作为一名年轻创业者，杜一楠起步时的条件对资本市场颇具吸引力：拥有麻省理工学院经济学学士和电工程学硕士学位，曾就读哈佛MBA，还具备KKR和摩根大通的工作履历，2009年回国时，自己带回一笔在美国赢得的创业奖金—几乎令所有人认为杜一楠胜券在握。一笔天使投资轻松得来，26岁的杜一楠注册了自己的公司—北京红微博文化艺术有限公司。在随后的半年时间里，他带领一个不大的团队努力开发微博产品。当时，Twitter在美国迅速窜红，新浪微博还没有像今天这样流行。但随着饭否等微博网站被迫关闭，杜一楠决定转型。
