近日，四川省财政厅决定，从2014年7月1日至2014年12月31日期间，对金融机构按照国家政策规定向居民家庭在四川省行政辖区内首次购买自住普通商品房提供贷款，且贷款利率不超过(含)人民银行公布的同期贷款基准利率，按金融机构实际发放符合条件贷款金额的3%给予财政补助。
今年以来，随着房地产调控政策的深入，房地产行业的景气度持续下滑。国家统计局数据显示，今年上半年住宅销售面积同比下降7.8%，住宅待售面积增加634万平方米。在此背景下，楼市调控政策逐步微调，特别是近期放松限购的地方越来越多，使得此次四川出台的首套房贷补贴政策，也很自然地被公众贴上了“行政救市”的标签。
不可否认，相比起限购政策松绑，此次四川提出的财政补贴政策是政府直接干预信贷和楼市的一个信号，也很容易让人联想起2008年地方政府的救市手段。不过，在笔者看来，财政补贴首套房贷存在一定的合理性。
本轮房地产调控以来，决策层一直将支持居民合理住房需求放在重要位置。但从2013年下半年以来，银行普遍开始收紧银根，首套房贷不仅难以获得优惠利率，甚至连执行基准利率的贷款放款周期也明显延长。尽管在今年5月中旬，央行发声要求商业银行合理配置信贷资源，优先满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求，但首套房贷额度偏紧的局面并彻底改观。在此情况下，财政补贴可发挥一定引导作用，提升银行发放首套房贷的积极性，可以说与本轮调控的思路一脉相承。
不过，此政策实际效果可能较为有限。目前，首套房贷利率相对较低，加之实行优惠利率，银行房贷收益微薄，商业银行发放首套房贷的意愿不高。特别是眼下银行贷存比压力偏紧的情况下，银行自然愿意将有限的信贷资金投向收益率更高的领域。即便有财政补贴，与利率上浮的贷款相比，执行基准利率的首套房贷也算不上赚钱的产品，以财政补贴刺激首套房信贷投放的效果难以符合预期。
因此，该政策仍有值得商榷的地方。特别是在如今楼市调控进一步向市场化方向深化的敏感时期，这种带有强烈行政色彩的政策难免会传递出错误的信号，扰乱市场预期。笔者认为，在如今财政资金相对吃紧的环境下，相比起商品房市场，政府应将更多的注意力放在保障房等民生领域，通过加快保障房建设，满足更多居民的住房需求，把财政资金真正用在刀刃上。
