公司背景资料
该公司在目前具备三方面看点：第一，需求低迷期内实体超市行业加速洗牌，公司凭借生鲜优势有望加速胜出；第二，牛奶国际的战略入股，将加快公司在渠道并购、供应链合作、自有商品拓展等方面的进程；第三，上蔬合作项目逐步落地，在迅速增厚业绩的同时，有望以示范效应加速公司农改超项目拓展空间。
永辉超市2004年进入华西市场，2006年开始盈利，截至目前，华西大区共有104家门店，其中，重庆（84）、四川（12）、贵州（6）、西安（2）。2014年至今新开9家门店，2013年新开14家，2013年华西大区营收108亿元，2014H1营收为61亿元，同比增速均在20%左右。
管理层调研纪要
1、同店增速水平，1-10月份全口径收入增速水平，与同行对比情况？
1至10月，华西大区同店增速在5%左右，全口径收入增速约18%至20%，重庆本地部分超市连锁企业1至10月份收入下降都在两位数水平。
2、华西大区扩张计划？
2014年12月底之前，预计还有9家新店要开，元旦到农历新年，还要新开6家门店，2014年公司有将近40%的新开店由华西大区贡献。就大区内扩张计划来看，目前四川有12家店，正式签约的有26家店；贵州年底要开2家店，明年新开3-4家；西安到年底要新开2至3家，签约的有9家门店；预计在2015年底、2016年初进驻云南。除了传统强势的重庆地区以外，重点发展四川区域，希望利用几年时间，使四川地区销售额达到百亿级别。
3、目前公司在重庆超市市场市占率？会员人数及购物卡销售情况？
公司在重庆市场连锁商超占到了60%市场份额，在册会员人数为150万人。购物卡方面，由于永辉本身是以民生为定位的，相比于本土化企业而言，购物卡的销售人群大多以自用刚需为目的，同行今年以来收入增速下降，很大程度上也是受制于购物卡销售陡降。
4、华西大区主要品类收入占比情况？
这个数据不同季节会有波动，平均来看概数为：服装占比6%，生鲜占比41%至42%，加工3%至4%，剩余为食品用品及其他。
5、分品类统采占比情况？
大区层面，最开始大多以地采为主，随着公司的发展以及规模的扩大，集团层面，针对很多特定商品采取全国资源调配模式，大概比例在3:7分，统采为30%，地采为70%（仅作参考）。统采的品种包括一些干货、特色鲜果、大牌全国供应商直供等。
6、客单价水平？近两年变化趋势？大区内日均流水？
华西大区客单价约65-75元/人，客单价一直在提升，客流较平稳，客单价高的店，客单价在90至100元/人。日均销售流水工作日、周末、促销活动期间，变化幅度比较大，平时在3500万至4000万元/天左右，像“双十一”期间，促销活动当天销售流水达到8700万元，是平时的2倍以上。
7、目前随着市场内竞争的加剧，公司有没有出现过获取物业成本向下的情况？
行业竞争加剧，景气度没有前几年那么高，但是物业成本并未出现向下的情况，主要还是来自于，从业人员对市场形势的判断不明，有一些参与者并未真正意识到行业经营的压力所在，是导致商业物业竞争未出现大幅缓解的原因，但是重庆市场主流的大型地产以及商业地产企业均与永辉有长期合作计划，开业初期减免租金的情况比较普遍。
8、目前华西大区公司门店的培育期？
重庆地区内是要求主城区门店3个月产生效应，指的是，在新店开张三个月实现初步扭亏持平，外部区域可能需要1年左右。同时，永辉的开业速度也是很快的，基本上接受物业到开店，筹备期控制在3个月左右。
9、目前华西大区的前台扣点率以及净利润率水平？未来的延拓空间？
目前的前台扣点率在16%至17%左右，净利润率在3%至4%，未来毛利率持续大幅上涨肯定是不现实的，因为跟供应商要扣点，这个总是有极限的，也有行业内既定的规则，过度地要扣点或者提价，都是不好的。未来盈利的拓展空间，还是要从品类结构、营销体验等方式去深挖经营层面，去取胜，持续使得收入增速高于费用增速，实现良性增长。
10、华西大区先有物流体系，未来扩张的规划？
目前在4个地区有物流，其中重庆和成都是自有物流，贵阳和西安是租赁的中转站。已投入运营的部分，支持的配送金额总额为70亿左右。重庆西永物流，规划占地面积为550亩，其中，一期300亩，生鲜库有4.4万平米，常温库6.8万平米（近期上线自动分拣线）；成都彭州项目，4万平米，在建状态，年底建好，目前暂未大规模投入运营，主要是考虑到四川门店数量还是比较有限，等门店数上来，物流可以快速配合供货。华西大区从物流规划来看，为未来扩张，包括可能的电商业务推广，都预留了很大的承载量。
11、预计2015年公司门店数以及销售规划预期？
目前计划2015年新开30家店，销售规模达到140亿元，希望通过几年时间，使得华西大区达到200亿元以上规模，四川地区达到百亿级别。
12、公司在华西地区成功扩张的核心竞争力？未来发展的潜在风险点？
核心竞争力体现在方方面面，包括业态定位、团队凝聚力、不断的创新能力等等，从目前的情况来看，华西，尤其是在重庆大区扩张风险较低，人员的培训机制也逐步落实，华西大区整体有2万多人，每年有超过2000人次的培训，员工中本地人占比也在逐步提升，并且华西大区已经成为了公司其他区域人才学习的培养点。
未来发展从战略上更多的还是集团公司的把握，值得提及的是两点：第一，永远要有创新能力，才能持续不处于落后状态；第二，便利店业态在连锁商超行业内发展势头很好，分流了网购以及大卖场的用户，以服务和便利为优势，拥有稳定的客流，目前重庆市场做便利店的人有一些，但还并没有绝对的龙头做起来。
东和春天店调研纪要
2005年开业，2014年上半年进行了不停业长达半年的店面装修，2014年9月重新开业，该店去年单店盈利能力在公司名列前茅。同时，也是重庆地区目前惟一推广APP下单，到店自取O2O模式的试点门店，年底会陆续拓展几个门店推广这个业务。
1、门店为租赁模式，经营面积（租赁合同面积）为1.2万平方米，除去仓库等，经营面积为9000多平方米，1000多平方米外租，7000多平方米自营，其中，2000平方米为生鲜，200至300平方米为加工，1500平方米为服装，4000平方米为食品用品，租赁合约3年一调租，涨幅为6%，租金成本为35万元/月，外租区租金收入为40万元/月。
2、2013年销售额达到了2.2亿元（含税），单日销售额为50至60万元，单日客流8000多人次，客单价在74元/人，由于门店辐射的是高档小区，因此客单价较大区水平要高。2014年上半年进行了装修改造，因此收入增速不具备可比性，进入2014年10月，单月流水同比去年同期仍有2%至3%的增长。
3、以2013年数据来看，分品类销售额占比：食品用品48%至49%，生鲜38%，服装10%至11%，加工5%，服装占比较高，卖得比较好的是男正装。
4、门店SKU为3万左右，食品用品部分SKU为1.5万，生鲜为2000左右。
5、门店前台扣点率为15.5%，其中食品用为14.5%（食品用品后台收入换算成扣点率达到10%），生鲜扣点率为13%，损耗率为3.5%，本店的食品用品后台收入较高主要是由于销售额较高，厂商支持力度大，同时门店面积大，促销区域较为开阔，因此广告促销活动效果好、收益高。
6、门店员工数为260人，每月人工成本为70万至80万元，生鲜区人数为100人，食品用品30人，加工3个人，服装30个人，剩余是管理人员、收营员、仓库人员、安防等。单月折旧摊销费用为20万元左右，随着时间的推移这部分费用是越来越少的。加总单月费用在200万元以内（人工费用占比约为40%）。
7、2013年实现净利润2000万元左右，在集团体系内，盈利能力排名前列。
8、目前微店自提点，派驻了6名员工，线上订单主要以日用品和部分水果为主，订单用户主要以年轻人为主，日流水不到1万元，试点阶段，做过几次推广单品，反响还是很不错的，微店商品和超市内商品，并不一定是统一定价的，但如果是同样定价的商品，微店的品相肯定要是最好的，做好模式推广口碑。年底的重庆大区内，考虑多拓展几个门店实施自取模式。(李锦)
