《金融街会客厅》采访卢锋教授
「本期导读」2014对中国来说注定是不平凡的一年。这一年被称为改革元年，金融、国企、户籍制度、财税、政府……多项重难点领域改革全面推进。这一年，中国经济走入“新常态”，增速在换档、结构在调整，前期刺激政策在消化，三期叠加下的经济形势紧张而微妙。本期金融街会客厅邀请北京大学国家发展研究院宏观经济专家卢锋教授点评2014中国宏观经济发展情况，分析宏观政策方向，展望2015全球与中国经济发展前景。
「本期嘉宾」卢锋，北京大学国家发展研究院教授、著名宏观经济专家。主要研究领域：开放宏观经济学，中国农业经济，发展经济学。
「片花」11月21日，时隔两年有余，央行重启降息，宣布自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，同时结合推进利率市场化改革，提高存款利率浮动区间上限。市场普遍认为此次降息在预料之中，有专家分析此次降息与目前经济下行超预期有关，而结合利率市场化手段则是“一石二鸟”的政策。
金融界：卢老师您好，央行11月21日宣布降息，这是两年来的第一次降息，您认为这是中国宏观经济政策发生转变的开端吗？
卢锋：首先，这次降息是学界和市场界预期之中的。究其原因，是因为中国经济形势的演变，特别是经济调整的深化。当前宏观货币政策的主要任务是保证稳健的货币政策和相对适度的货币供给。这次央行选择不对称的存贷款利率调整很有必要，是一个积极举措。
另外，央行此次降息将对金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍，体现央行要把短期宏观政策的运作和调节与长期利率市场化改革的措施有机结合起来，这也是被普遍认可与肯定的。
从更长时间范围看，此次降息反映中国调整上一轮经济扩张所带来一些矛盾与失衡因素政策的进展。调整政策经过了几个阶段的演变，最近这次利率调整是宏观政策阶段性演变的标志之一。如果宏观形势没有出现大的变化，类似方向的政策调整，包括存准率适度与稳健的调整都可能在预期之中。
金融界：好，我理解您的意思是接下来还会有一系列的调整？
卢锋：宏观政策判断标准要看形势具体演变，如果当前经济增长的下行压力延续，经济增速与政府制定的政策目标之间的差距逐步扩大，我认为调整政策仍将持续。
但是在调整的过程中，要考虑到两方面的背景因素。一方面是十八大以后，高层对经济政策的制定大到基本方针，具体到货币和财政政策，都十分务实，并且很注重化解过去存在的矛盾和失衡因素。从货币政策本身来说，很难采取“重手刺激”的政策，还是要保证进一步推进对过去失衡因素的调整进程。另一方面，在调整过程中要保持一个方方面面都能接受的经济增长目标，要实现这个目标，适度、稳健的货币政策是关键。可以从上述两个方面来观察央行采取措施的可能性和时间节奏。
