记者：商业地空置率、去库存难等问题开始显现，您认为热潮过后，商业地产还能收获什么？在商业地产领域投入大量资金和时间的房企，应该怎样应对这种变化？
郑荣华：商业地产在各个城市发展不均衡，有的城市商业竞争激烈，有的城市商业保护本地品牌，传统百货受电商大势冲击已日渐衰落，但配备生活服务类商家的商业地产目前还是城市人流涌入的首选之地。
市场在变化，竞争的对手从单一的商业体竞争发展为商业体之间的相互竞争和实体商业与电商的惨烈竞争，对于一个充分市场竞争的行业，商业地产依然会找到自己的发展方向，活下来的商业体也能杀出自己的血路来。
在市场竞争变得多元、激烈的之际，地价房价齐飞时，持有商业物业的确是个下下策。所以只有加强商业运营策略才能稳住租金收益，也只有稳定的租金收益才能让物业保值。
记者：以售养商是万达等多种商业综合体开发商的开发模式，然而现在更多房企尝试以轻资产的方式撬动这重资金的行业，您怎么看待房企的轻资产发展路径？昆仑商业又会如何来由“重”转“轻”？
郑荣华：住宅开发与商业地产开发经营是两种绝然不同的思路和经营模式，相对而言住宅开发是短、平、快的操盘思路，迅速回笼资金转战下一个地块；而商业地产的开发则是大资金投入，重资产持有，资金回报周期长，这对于一个以住宅开发为主的房地产企业的确不是一个最佳的选择，所以对于以住宅开发为主的企业切入商业地产领域，确实占用了资金，导致流动性趋紧，轻资产是必然的选择。
对于长期专业从事商业地产开发的企业来说，有较好的融资渠道，扩张速度偏慢，更看重商业地产稳定的投资回报，重资产持有，等待物业升值，也是一种选择。
昆仑作为一个以住宅开发为主的房地产、建筑类企业，轻资产发展是不二的选择。通过物业证券化手段，以较短期限内回收投资资金，通过运营管理来赚取利润。另外公司从2015年开始利用成熟的商业运营团队进行管理输出与商业托管制，从开发转向经营战略。
记者：房地产基金连续数年高速发展，加上互联网的助推，尽管金融环境以及政策空间还存在诸多限制，但也赢得了长足发展，在当前去杠杆化形势下，房地产基金未来怎样调整和发展？
郑荣华：公司在融资渠道上进行了多元化运作，由于融资成本较高，目前公司主要利用银行开发性贷款与企业发债模式进行融资。
记者：过去几个月，随着一些热点二线城市住宅商品房的热卖，商业地产成交情况也得到了一定程度的改善，您怎么看国内商业地产市场变动？对杭州商业地产市场发展趋势又是怎么看待的？
郑荣华：商业地产相对住宅，投资回报率高，但升值空间较小，去化速度不及住宅，在整个房产形势好的时候，也能鸡犬升天。
同时我们也应该看到，由于商业用地越卖越多，开发的商业体也是越来越多，基本可以判定销售市场可能会一直不温不火，竞争激烈的区域可能会出现租售两难，出现烂尾。
杭州商业地产市场前15年一直竞争偏少，银泰系占据主角，近年随着外地成熟的商业地产央企、港资、民企进入，规划用地的增加，竞争必将非常惨烈，销售价格不会再增长，租金水平可能会相对平衡略微下滑。
记者：为了拓展融资渠道，不少公司通过分拆业务实现上市，昆仑商业是否也选择同样的路径？目前昆仑控股集团的上市计划是怎么样的？
郑荣华：未来规划中，商业地产轻资产运营，可能会分拆上市。目前昆仑控股集团暂时不上市，而是培育更多在非房地产领域的子公司上市。（观点地产 王州婷）
