这一问题也许没有答案，但施振荣告诉《商务周刊》，宏并购Gateway是不得已而为之。“从Gateway有兴趣谈并购到我们真正做并购，可能有两年，我们一直没有兴趣，因为PB我们已经谈了很久。我们并没有想要Gateway，那时候我们自己成长最有把握，要吃就在欧洲吃比较小的PB。”他说，“但没有想到我们和PB谈了很久，都已经签约了，联想突然要把PB抢过去，联想一跟PB约定的时候我们就觉得这个对长期的态势影响太大，正好之前Gateway接触我们的时候，我们知道了它有PB的优先认股权。所以我们最后紧急把PB抢了回来。”
施振荣说：“宏以过去的经验知道并购的困难度，所以比较战战兢兢、步步为营，我们并购消化的能力相对以前是强了很多，但还是很小心。”
2008年3月，有国外媒体报道，杨元庆表示，第三或第四位排名本身并不重要，重要的是要打造出自己的核心竞争力，“我们对员工的要求是，集中发展核心竞争力，然后实现业务涨幅超业内平均水平”。
但之后，联想还曾传出过弃购巴西电脑硬件和软件厂商Positivo和收购富士通-西门子的消息。事后来看，业务涨幅超业内平均水平这一目标对于联想来说也非易事了。
新机会下的投鼠忌器
2007年3月，美国第二大抵押贷款公司新世纪金融公司濒临破产，次贷危机拉开序幕，谁也没想到它会演变成一场80年来最大的金融海啸和经济危机。2008年2月在接受《第一财经日报》采访时，杨元庆还表示，“从全球经济发展状况看，PC和IT业还没看到明显的衰退迹象，还是处于相对乐观的情况。如果有问题，联想受到的影响比对手更小”。
直到2008年中，形势还让杨元庆乐观。在截至2008年3月31日的2007年全年业绩中，联想销售额上升17%，达到164亿美元，全年净利润（包括手机业务）为4.84亿美元，上升201%，是联想并购以来业绩最好的年度。其中第三季度（2007年10—12月）营业额增长15%达到46亿美元，净利润达到1.72亿美元，同比增长近200%；第四季度（2008年1—3月）净利润同比增长了133%，达到1.4亿美元，营业额则增长13.5%至37亿美元。随后的2008年第一财季（2008年4—6月），联想净利润较上年同期仍增长了65%。
但到了2008年第二财季（7—9月），形势急转直下。联想当季净利润仅为2344万美元，同比大幅倒退77.7%，远逊于市场预期，运营利润由上年同期的1.2亿美元剧降至2966万美元，降幅达75%，净利润率则从上一季度的2.6%下降至0.5%。位列全球前五的PC厂商中，只有联想的PC销量增速（7.4%）低于10%。
杨元庆承认，“这不是一份理想的成绩单”。短短3个月之间，究竟发生了什么导致联想业绩急挫？
对比宏同期的业绩，答案一看便知：Gartner数据显示，宏该季度销量同比增长47.3%，远远高于联想8.1%的增长率，也高于排名首位的惠普（15.1%）和第二位的戴尔（11.6%）。Gartner指出，经济低迷使上网本（指售价为500美元或更低的低价位迷你笔记本电脑）销量增长，并推动该季度全球PC销量达8060万台，同比增长15%。由于宏和华硕“明智的对上网本保持高度关注且迅速推出相应产品”，这两家公司该季度的销售均出现强劲增长。
“去年没有上网本的话，宏业绩也会受经济危机的影响。”施振荣说。
其实，在之前的2008年第一财季，IDC数据显示联想笔记本电脑销售量已经较上年第四季度环比下跌了12%，主要原因是面向消费者的笔记本电脑销量下跌了30%。对此，业内的解释是因为联想面向消费的IdeaPad系列产品铺货过慢，拖了笔记本电脑总量的后腿。但有分析人士指出问题并非如此简单，“而是和联想目前的品牌战略、市场战略以及未来有可能再启的并购战略息息相关”。
面对上网本，一向敏捷的联想在业务转向上出奇迟缓。直到2008年8月份联想才宣布，将在10月份携IdeaPad上网本进入超便携笔记本市场。而截止到9月底，宏的Aspire one超便携笔记本出货量已经达到一个季度突破200万台，牢牢占据着上网本市场老大的位置。
在全球经济危机的背景下，消费者会青睐中低端消费笔记本电脑应不难判断，《商务周刊》调查后发现，联想未及时跟进消费笔记本的主要原因，还真的不在“执行层面”，而在其战略层面。
据联想内部人士介绍，早在2005年消费市场开始兴起之时，联想内部就在研究以什么方式、什么品牌进入该市场。当时联想面临的一个两难是，Think是联想的商用产品品牌，Lenovo是联想的消费产品品牌，同时，Lenovo也是联想在国际上的公司品牌。如果联想把Lenovo定位为中低端消费品牌（上网本是中低端产品），那么整个联想的公司品牌会被拉低，而Think是联想公司品牌下面的子品牌，也就会被拉低，一旦如此，并购IBMPC业务的重要价值之一就丧失了。
此问题一直被搁置至2008年1月联想推出新的消费品牌Idea时止。数据显示，直到2008年1月，联想商用笔记本电脑还占其全部笔记本电脑销售比重的85%，且是以原IBM PCD所留生产线制造为主。难怪杨元庆会感到“后怕”，如果当初没有收购IBM 的Think业务，“也许今天我们的处境会更困难”。
其次，杨元庆本人一直比较热衷于技术，他多次在公司内部表示联想不能变成宏那样的品牌运营公司，既没有制造能力也没有技术研发能力的模式不具备未来的竞争前景。
