“四一二”反革命政变后，国民政府迁都南京，不久又在南京中山公园举行了“奠都典礼”。王亚樵以工人代表的身份出席了大会，他在会上眼含热泪对众多国民党要员说：“广州出师，直系吴佩孚主力虽被摧垮，盘踞东南的孙传芳虽被赶走，但大小军阀尤其北方军阀并未扫平。北伐乃总理遗愿，总理呕心沥血，实现国共合作，容纳共产党人，团结所有国人共赴北伐，兴师北上，军阀闻之而遁，望风披靡，北伐军所向无敌。一旦疑窦丛生，清共而容军阀，数以万计无辜革命志士、工人、学生惨遭杀害，戈矛所向非敌而我，亲者痛，仇者快，以胜始而以败终。亚樵乃一平凡党人，奔走北伐历有年数，借奠都典礼机会，披肝沥胆，冒言直谏军政领导，以国家民族为重，勿忘总理遗愿，保障人权，停止屠杀，团结国人，团结所有革命力量，将北伐进行到底！”随后，王亚樵带头振臂高呼：“打倒军阀！”“保障人权，人权第一！”“反对屠杀！”会场所有的爱国人士无不深受感动。
这次演说，让蒋介石意识到王亚樵是自己实现独裁统治的一块绊脚石，于是蒋介石就密令南京警察厅抓捕王亚樵。没想到，抓捕王亚樵的警察们刚刚闯入王亚樵的寓所，就被王亚樵的兄弟们缴械，抓捕行动彻底失败。随后，王亚樵把斧头党的兄弟们从上海带到了南京。孙中山先生逝世后，国民党被分成多个派系。王亚樵哪个派系也不跟从，哪个权贵也不依靠，谁反对蒋介石、反对独裁，谁忠诚追随孙中山先生，他就与谁合作。
1932年1月28日，日军突袭上海，19路军拼死反抗。为了支持抗战，王亚樵号召自己的斧头党“全力以赴抗日”，因为王亚樵平时就深得民心，所以他一声号令，不但兄弟们都来了，很多爱国工人、爱国学生和年轻市民也都赶来了。王亚樵清点了人数，将手下兄弟和爱国百姓组建成20个大队，成立了淞沪抗日义勇军，王亚樵亲自任司令，立即开赴战场，配合国民党第19路军共同战斗。
虽然王亚樵手头有一些枪支弹药，但远远不够武装义勇军的。恰好这时，蒋介石命令上海市内的兵工厂把所有库存的枪支一律运往南京，王亚樵一不做二不休，干脆就在昆山附近劫了蒋介石运载枪支弹药的车辆，装备了抗日民军。
蒋介石得知此事后十分恼怒，立刻命蔡廷锴、蒋光鼐解散义勇军。蔡、蒋二人皆为爱国将军，深知蒋介石解散义勇军的命令不妥，何况战事艰难，19路军也少不了义勇军的支持，于是就与王亚樵商量，将义勇军改名为救国决死军，王亚樵负责幕后指挥，以麻痹蒋介石。于是，王亚樵的淞沪抗日救国军，就改名为救国决死军。
后来，王亚樵又从决死军中挑选了一些骨干力量，组成了敢死队，协助19路军侦察、爆破。再后来，王亚樵还从敢死队中挑选了熟识水性的士兵，把水雷送到了日军入侵上海的主力舰——“出云号”的底部，虽然没有炸毁“出云号”，但却严重震伤了“出云号”，大大挫败了日军的士气。在王亚樵的帮助下，在19路军的顽强抗击下，在广大军民的配合下，日军“24小时占领京沪”的狂妄计划成了泡影。于是日军增兵6万，加强了在京沪战场的兵力，加紧了对京沪的进攻。但是，第19路军以及救国决死军拼死抵抗。最终，日本人见上海久攻不破，就签订了《淞沪停战协定》。
