周小川说不能将资产泡沫(如房地产)认为是非预期后果，同时，当天一同出席论坛的经济学家李稻葵也辩称，“不能把房价上涨完全归结于货币政策”。
李稻葵称，宽松的货币政策确实会带来房价上涨、资本外流等溢出效应，但也不能把房价上涨完全归结于货币政策。他表示，房价上涨也有很多结构性的原因，如政府缺乏土地供给。
“大城市把很多土地供给写字楼等商业地产，因为政府希望吸引更多的企业来创造GDP，但住宅地的供应量却很少。所以不要责怪货币政策，觉得所有问题它导致的。”李稻葵说。
再说说楼市泡沫的“后遗症”
楼市的疯狂已经对中国经济的其他领域带来了严重拖累，这些拖累恐怕是很多人之前都没想到的，也是最近政府不得不出重拳抑制楼市过热的重要原因。
1、假的去杠杆
虽然去杠杆是2016年企业发展的主题词，尤其是实体经济部门债务杠杆首当其冲，但2016年企业杠杆率的下降是因为杠杆被转移到政府与居民部门。数据显示，非金融企业部门的债务存量占GDP的比重在2016年终于出现增速放缓的迹象。
