衡量资本流入、流出的另一个指标是汇率变动。而在美元走强、人民币持续贬值的背后，是企业对中国经济前景忧虑的表现。中国外汇交易中心公布，2012年8月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.3482，再创年内新低，贬值趋势持续。而刚刚过去的二季度，人民币对美元已经跌了0.88%，创下自1994年以来的贬值最大值。
分析公开数据可以看出，中国2011年的10月、11月和12月，2012年的1月、4月、5月和7月的资金流出尤为突出，引发市场对于国内经济和人民币国际化前景的忧虑。
花旗银行(Citibank)外汇策略师贺伟晟认为，随着人民币继续贬值，企业选择持有美元的这个趋势在未来几个月不会改变。尽管央行一直在外汇市场上抑制贬值趋势，但不少市场人士判断人民币对美元贬值还将持续。大唐电信集团总会计师接受《新财经》记者采访时表示，现在企业在海外市场都直接向银行贷美元，尽量不拿人民币，“美元在升值，企业当然更愿意拿着美元资产，大型的跨国企业对资金的管理尤其严格。”
“这是趋势性的变化，出口企业向来愿意拿预期升值的货币。”郑晓东担心信贷和房产泡沫可能即将到来，语气异常沉重的背后，是不愿意离开的真实愿望。“中国经济的问题很多，结构性难题恐怕短期内也不大可能解决。”
据了解，过去几年，中国市场还存在通过在远期市场上购买美元来提前锁定汇率，减少自己的风险敞口，在人民币升值的情况下，企业可以获得收益，而如今伴随人民币对美元贬值趋势的持续，这些交易存在极大的风险。
澳新银行大中华区首席经济师刘利刚认为，对于中国的政策决策者来说，如果放任市场交易，那么购买美元的交易肯定会大幅上升，这可能导致市场的恐慌情绪，并进一步推贬人民币。
近期，包括德意志银行、美银美林、摩根士丹利和巴克莱资本等国际投行纷纷下调了对中国经济增长预期。在这些投行看来，最新公布的各项宏观经济数据中，部分出现超预期下滑的态势，这给经济见底回升蒙上了一层阴影。
“据我了解，今年新增贷款没有起色，企业的贷款意愿偏低。”郑晓东分析道：“资本流出的影响很快就会显示出来。结售汇意愿降低意味着流入商业银行的资金在减少，这会影响市场的资金面，进一步影响企业的生存状况。”
配置房地产
美国房地产市场正在复苏，近日发布的美国“两房”二季度财报数据显示，房利美二季度赢利51亿美元，房地美赢利30.2亿美元，双双实现了连续3个季度赢利。这期间，离不开中国买家的积极贡献。
《新财经》记者注意到，资本外逃换美元资产的情况正在增多，而房地产正在成为中国资金投入的一大主要渠道。公开数据显示，自2007年以来，中国买家的比重正持续上升，2007年时中国买家比例仅为5%，落后于墨西哥、英国和加拿大，但截至2012年，该比例上升至11%，仅次于加拿大的24%。
2011年4月，招商银行的一份《2011中国私人财富报告》显示，中国千万富翁投资国内房地产的热情下降，房产投资降到13.7%，国内亿万富翁投资移民意愿强烈。而美国EB-5投资移民各种项目，使中国买家正在成为美国房地产市场的主力军。
8月5日下午，北京和中移民在北京银泰中心柏悦酒店三层宴会厅举办的投资移民美国说明会现场爆满，座无虚席。本刊记者晚到5分钟，就没有找到座位。和中移民资深顾问告诉记者，除了考虑到孩子教育的问题，现在很多上门的客户是出于资金安全角度的考虑，大家对经济前景和政治环境比较担心，所以也会来找中介，投资一些好项目移民出去。
据了解，近年来各种EB-5项目越来越多，几乎涵盖物业、酒店、基建、商业设施等所有领域，但以房地产项目居多。一家美国房屋中介公司顾问向记者透露，目前投资美国郊区一幢200~300平方米的别墅，也就7万美元，比国内便宜得多。
和中资深顾问说道：“我手头8个投资了美国房地产的客户又都选择了投资移民项目，单纯的买房子不如办理投资移民划算，我们现在重点推的赌城酒店项目已获整个酒店赌场的抵押担保。”
来自美国官方的数据也显示，截止到2012财年的第三季度，美国移民局共发放了4813份EB-5移民签证，其中中国内地以3710人占总数的77%，再创历史新高。
一位参加该投资移民咨询会的小企业老板告诉记者：“现在生意不好做，我卖了北京的一套房子，打算全家移民过去。”
郑晓东身边不少朋友也选择把资金投向美国，采访的当天晚上他还有一个饭局，据他描述，饭局中一个朋友要找他咨询投资美国房地产的相关问题，郑晓东说：“这哥们开的公司快撑不住，估计这两个月就得关门撤了。”
美国房产中介顾问则建议记者想清楚在哪儿投资更划算，毕竟美国独栋房地产价格相较金融危机前已经跌去1/3，“如果你不去住，还可以出租，租金不菲，不耽误你国内的生意。”
一位业内人士提醒道，虽然美国房地产类别的EB-5项目会用不动产作还款能力的担保，但投资仍有风险，毕竟美国的不动产政策乃至国情和中国都不同，如果在规定时间内项目亏损，或者没有创造出至少10个就业机会，投资就失败了。
事实上，像曼哈顿这样的商业区不动产价格还是比北京高。但是，即使投资项目有不动产做担保，美国乡村、城市近郊和偏远城市的不动产价值却偏低，因此，投资移民应谨慎选择房地产投资项目。
