中国通商银行不得不调取库存银100万大洋，并到汇丰银行拆借了70万大洋，让人随到随兑，并延长营业时间，最后终于平息了挤兑风波，当天就兑换了20万大洋。整个2月份，约收回30万大洋的钞票。
负责印制钞票的英国汇丰银行感到很纠结时，有个日本人带着4000元伪钞到汇丰银行兑换，被当场识破。汇丰银行编了个理由，叫他过两天再来兑换，并秘密派人跟他搭讪，套出其住地、姓名、身份，然后马上报告了巡捕房。
租界巡捕逮捕了这个日本人，经过审讯得知，原来这个叫中井义之助的日本浪人，在日本大阪郊区的民房里伪造了至少30万大洋中国通商银行的假钞。
假钞由日本浪人山下忠太郎制造，然后由日本九州分批运到上海中井义之助家里，通过日本的上海商社等途径流入市场。在上海中井义之助的住处，就查获了大量未用的伪钞。
后来，根据中国驻日使馆提供的线索，日本警察随后又抓获中井义之助的几个同案犯，并收缴了印刷伪钞的机器和大量伪钞。随后，中国通商银行将旧版钞票全部回收销毁，重新印刷新版纸币。
1904年年底，新版钞票运抵上海，面额为5元、10元、50元三种，1905年2月正式发行。在新版钞票上，特意增加了一个招财进宝的财神像，大大增加了钞票的技术含量和伪造难度。
这次假币风潮，让中国通商银行损失惨重，存款从1899年年底的397万两，下降到1904年年底的189万两；放款从1899年年底的582万两，下降到1904年年底的261万两。
而更令人气愤的是，以中井义之助为首的这一伙罪犯最后竟然未被惩罚。日本政府对盛宣怀说：日本法律没有对伪造外国货币的行为定罪，所以无法可依。
