随着2009年下半年美国经济复苏，银行违约风险开始缓解。但由于居高不下的失业率以及房屋市场复苏乏力，美国1/4的房屋处于负资产状态，房贷和消费信贷拖欠、违约在第二季度依然增长，预计在第三季度很难明显改善。
预计第三季度美元指数仍将处于高位波动，可能有所回调，但短期内难现大幅贬值趋势。股市在第三季度可能相对第二季度的低位有所反弹，部分收复第二季度的失地，总体上全球资本市场将会继续整理，等待经济复苏中更为明确的信号。
在资本流动方面，第三季度，新兴市场仍能保持较高的经济增长率，有助于该地区的资本流入。另外，部分新兴经济体已经开始加息，不排除“热钱”会大量涌入以追逐较高收益。与此同时，欧洲由于债务问题引起复苏放缓和金融市场波动，而美国经济持续增长、金融市场相对稳定，国际资本可能会延续第二季度流入美国货币市场的趋势。
全球银行业再次面临三重挑战
全球金融危机经历了五次冲击波，从美国次债危机、流动性危机、全球银行业危机、经济危机到政府债务危机。随着欧洲主权债务危机的扩散，政府债务问题正逐渐向银行系统扩散，全球银行业的发展前景再次面临三重风险挑战。
一是资产减计的考验。尽管财政援助计划以及财政巩固方案纷纷出台，但市场对希腊、葡萄牙等欧元区国家的债务可持续性依然保持怀疑。
外资银行，特别是在欧洲的外资银行，持有大量的西班牙、爱尔兰、葡萄牙、意大利和希腊的政府及非政府债券，截至2009 年末，总量超过3.2 万亿美元。德国、法国、英国银行对希腊、葡萄牙、西班牙、意大利、爱尔兰等五国的直接风险敞口最大。如果这些国家的政府债券接连遭遇降级，债券市场价值必将大幅下挫，欧洲银行将不得不再次展开大规模的资产减计。欧洲央行6月预计欧元区银行今明两年将面临显著的贷款损失，可能会再发生1950亿欧元的坏账冲减，银行盈利能力将受到拖累。
一旦欧洲银行债务危机升级，并影响到欧洲核心银行系统，将会产生跨境传染，美国银行业及全球金融市场必将遭受严重冲击。美国银行业拥有相当数量的欧洲银行债权，美国银行业对欧洲银行的债权总额达1.2 万亿美元，是美国对全球银行业总债权的50％，虽然在欧洲高赤字国家的资产敞口规模低于欧洲主要国家银行业，但其高度集中于美国大型银行，欧洲银行业大规模的资产损失必然对美国银行业的信用质量形成新的冲击。
二是巨额再融资的挑战。欧洲债务市场的动荡、银行同业融资市场资金紧张的背景下，全球银行业围绕数万亿美元债务再融资的新挑战已悄然而至。
穆迪公司数据显示，未来三年，全球银行需要为超过5万亿美元债务进行再融资。欧元区银行在2010~2014 年间面临每年到期债务的再融资需求，比美国高出一倍以上。欧洲大型银行到2011年底的资金缺口最大。如果得不到政府援助或者不进行债务重组，这些银行将很难筹集资金。大量债务到期，银行则将被迫以极高成本对其债务进行再融资，不得不面临与国债争夺资金的窘境，而这不仅会损害银行利润，更会威胁实体经济复苏。
三是信贷复苏的难题。欧洲债务危机的蔓延延缓了全球银行业信贷复苏的步伐，庞大的主权融资需求使银行业望而却步，主权融资需求与有限的信贷供给之间的矛盾不容回避。
欧洲的银行问题正在浮出水面，更多的银行救助将接踵而至，欧洲银行同业市场的资金紧张程度超过美国，欧洲银行体系在弱势欧元的背景下压力沉重。而且欧美银行业债务面临再融资难关，银行业债务再融资成本的上升，信贷供给压力将进一步增加，这迫使银行将这部分成本以提高贷款利息的形式转嫁给个人及企业借贷者，将进一步加剧发达市场私人信贷需求疲弱无力的状况，堵塞资金进入实体经济的渠道，从而威胁复苏。可见，全球银行业信贷稳步复苏的基础依然存在诸多不确定性。
