双方分手，也是因为健力宝。仅仅六个月后，2002年8月间，张海驱逐了方正派往健力宝的中层干部，称可引入外部资金，逼退方正集团。两人就此分手。
多年后，谈起健力宝一案上为何向张海让步，李友说，“那个年代有的是收购机会。他要，我就让了。”
这个时候，李友有了更大的舞台。
方正改制
关键一跃，走了一半
方正总部大厦正对北大东门，大部分高管的办公室可眺见整个北大校园，提醒着这家校办企业归属北大的烙印。
迄今成立25周年的方正集团，以王选教授发明的激光照排技术起家，曾极尽辉煌。“在上个世纪90年代，方正在激光照排上至少挣了一二十亿。”一位方正集团元老告诉财新记者。
1998年后，好景结束，方正日渐衰败。截至2003年3月底，方正集团资产百亿元，账面净资产20多亿元，但审计评估后仅1.5亿元。几位方正集团的董事承认，账面应收款居高不下，财务管理松散混乱、盲目多元化制造的烂账，吃掉了这家校企的大部分净资产。方正集团下属企业诸侯割据，总部则每隔两三年就发生一次高层动荡。
动荡为李友进入方正创造了契机。2001年，方正科技(600601.SH)爆发股权之争。原方正科技管理层试图摆脱方正集团，引入新控股股东。李友其时收购中国高科不久，任董事兼总裁。北大是中国高科36家高校股东之一，当时亦执董事一席，两者有些渊源。李友持有相当多数量的方正科技股权，支持了方正集团一方。事毕，李友接受方正集团董事长魏新之邀，加入方正。
今年56岁的魏新，1999年从北大教育学院加入方正集团，2001年11月从原北大党委书记闵维方处接任董事长一职至今。
加入方正集团两年后，李友成为改制主角。
在原中关村三大企业中，方正集团改制较晚。1998年，四通集团启动管理层收购(MBO)。同年，中科院下属的联想集团(微博)启动改制。作为校企，方正集团到2001年11月国务院颁发了“58号文”后，才启动改制。“58号文”全称为“国务院办公厅关于北京大学、清华大学规范校办企业管理体制试点问题的通知”，要求明晰校企产权关系，完善管理体制。
“方正改制，每一步都是根据国家文件和规定来的。”在2003年方正改制时期担任校长助理、协管过校产的原光华管理学院院长张维迎对财新记者说。
2003年12月，教育部批复了北大方正改制方案，准许将评估净资产的35%以溢价方式转让给社会股东；将评估净资产的30%以净资产价格转给管理层持股公司北京招润投资管理有限公司(下称招润)，北大继续持股35%。
招润注册资金1000万元。魏新等曾替其他高管和员工共100多人代持股权。2007年方正证券(微博)上市前，根据拟上市公司终极个人股东不能超过200人、不能存在代持等规定，方正集团清理了招润的股权。今年4月，招润的股份全部落实到个人名下，均来自方正现任高管。李友持股319.2万，折算持有方正集团约10%股权；余丽持股271.5万；方中华持股241.2万；冯七评持股64.8万。其他董事中，张兆东持股55.5万，魏新持股47.8万。
另据财新记者了解，创始人王选的持股退出后全部捐献给了王选基金会；现任董事肖建国的持股在2003年退出；董事张旋龙一直希望增加持股，但因其外资身份，终因不符合方正证券上市的股东要求而退出。
这些还是枝节。另外35%股权以溢价方式转让给社会股东，才是这轮改制的核心。
2004年3月，北大批复了方正集团向社会股东的股权转让——向成都市华鼎文化发展有限公司转让18%，向深圳市康隆科技发展有限公司转让17%。与管理层持股公司招润以净资产入股不同，两家社会股东的入股价格是审计后净资产的6倍，共计3.15亿元。这两家社会股东不是别人，正是李友及其一致行动人：华鼎在2007年2月之前，是李友的私人公司，康隆则由李友团队成员共同所有。
如果改制以此结构完成，2004年3月起，李友及管理团队控股方正集团50%以上，方正集团就成为一家私人控股公司。
但是，2004年底的工商资料显示，向“社会股东”溢价出售的这35%股权，以“零对价”回到北大名下。最新工商资料显示，方正70%的股权仍由北大资产经营公司持有。
金字招牌
2003年到2006年，北大校产的担保链危机重重，改制后的方正风雨飘摇
北大金字招牌的价值，不仅为方正集团在各地“拣破烂”、重建产业架构的信用背书，在当时更直接决定银行的态度。当方正不再是北大控股，在当时北大校产担保链危机爆发的背景下，不少银行当时反应强烈，甚至停了授信。
“我很快意识到，如果这家企业不再是北大控股，就丧失了它的一切价值。”多年后，李友说，当时他主动要求北大继续控股方正，并达成协议。
时任集团CFO的余丽称，2003年-2004年是方正比较困难的时候，曾面临十天之内还10多亿元贷款的局面，争取宽限未果，竭尽全力才补上。
从2004年到2006年，方正集团刚刚收购的几大实业均处投入期，能创造的现金流亦有限。加之宏观调控、股市萎靡，绷紧了资金链。
2006年的危机对方正来说几乎是致命的。“当时我主要的精力都花在再融资上。”李友称，“最难的一次，一家股份制银行在三天之内要逼还8亿元贷款。最后我们把股权抵押给一个福建商人融资2亿元，又压应付款，才准时偿还了贷款。”
但这次危机的导火索，仍为其他北大校办企业引起的担保链危机。以原北大资源集团为例，该公司从推倒北大南墙起步，后发展为总资产超过20亿元的集团。但2005年北大资源的董事长、总裁叶丽宁出逃。2010年初，北京海淀检察院反贪部门证实，叶丽宁等五人涉嫌私分国有资产。
