我们认为政策、流动性与估值是本轮反弹的主导因素，流动性预期与估值预期的短期负面变化正在对市场形成调整压力，但政策作为反弹行情赖以依托的“底限”的积极效应依然存在。因此，我们认为短期大盘面临调整压力，但平衡震荡的基本趋势尚未受到实质性动摇，本周大盘趋势将表现为重心略下移的震荡走势。
震荡中等待经济前景明朗
⊙长城证券
我们判断目前市场的主要焦点是对4月份部分经济数据的担忧，这种担忧仍将持续一段时间。在经济状况没有明朗之前，股市仍将震荡调整，但调整过后仍可看高一线。
从上周国家电网调度中心的最新统计数据判断，4月份发电量环比仍有轻微下降趋势，所以4月份部分经济数据仍存在一定的反复；推动股市的基础没变，短期调整后仍可看高一线。基于对投资拉动效果将在下半年体现、和去年的基数效应以及美国经济二、三季度见底的判断，我们估算2009年季度GDP增速将达到6.0%、6.5%、7.5%和9.0%左右的水平。同时我们也看到与指数关联度非常大的指标-企业存款和储蓄存款余额增速差正在受投资拉动、宽松信贷政策和消费刺激政策的影响逐步回升。如果这些影响因素在下半年变得更好，股市仍然具备突破前期高点的动力。从宏观和微观两方面来看，政府前期的一篮子政策正在发生作用，而且还会在接下来的几个季度产生积极的影响。
