■记者观察
高收益意味着竞争力的缺失
■朝 阳
业内68家信托公司的2013年年报出齐之后，通过统计可以看出，信托公司为投资者提供的产品收益率已出现越来越明显的差异：越是规模较小的信托公司，其提供的信托产品收益越高，而越是规模大的信托公司，似乎并没有专门在收益上做文章。
其实，较高的收益率恰恰反映出中小信托公司竞争力不足的事实。在没有足够的投资者黏性以及项目资源的背景下，将产品放在市场上，只能通过提高收益率去和别的信托公司的产品、基金子公司的“类信托”产品进行竞争。这恰恰是信托公司缺乏核心竞争力的体现。
而对于市场上的大型信托公司，由于拥有较为成熟的业务模式及团队，其议价能力、市场信誉等都有较大的竞争力，自身品牌特色也已经逐渐形成，且由于有沉淀下的客户，这些公司可以为高风险承受能力的客户提供高收益产品，同时也可以为稳健型客户匹配风险适中的产品，虽然产品整体收益或许不高，但是公司赚的钱却一点不少。一位信托公司的家族信托业务人员曾向记者说：“如果客户在咨询家族信托时首先问到了收益的问题，我们反而会推荐他不做家族信托，家族信托最主要的目的并不是为了实现‘增值’。”
去年，一位券商分析师对记者说，信托业强者恒强，弱者趋弱的态势会更加明显，仅从信托公司的年报来看，这点确实如此。排名在前20名的信托公司已经把持了信托业大部分的资源。即便是近期出台的“99号文”，其中诸如禁止非金融机构代销信托等条款也被市场认为会对中小信托公司造成更大的冲击。中小信托公司推高收益产品有无奈的一面，但随着竞争环境日益严酷，尝试闯出一条差异化之路则更为紧迫和重要。
