【渔夫】A股似乎已摆脱此前三个季度的萎靡，上周五一举站在年线之上。本周一更是时隔两月重回3100点上方。
随着基金三季报披露完毕，基金三季度持股动向和喜好也逐渐浮出水面。Wind数据显示，对比二季度基金公司仓位小幅提升。
据天相投顾统计，三季度末可比的股票基金平均仓位为88.4%，较二季度末上升0.56个百分点，考虑到需要保持5%的现金以应对赎回的要求，目前股票型基金基本处于“满仓”操作状态。
Q3前十股基排名大换班
截止25日，主动股票型基金今年以来平均净值增长率为-8.79%%，同期沪深300指数下跌11.51%。今年以来，A股市场震荡不已，股票型基金业绩欠佳，前三季度业绩更是明显分化首尾差超30%。
截止10月27日，近一季度股基平均收益近1%，超70%的基金产品收益为正。
值得注意的是，Wind数据显示，包括国泰金鑫、嘉实沪港深精选（爱基,净值,资讯）、上投摩根核心成长（爱基,净值,资讯）、大摩品质生活（爱基,净值,资讯）精选、安信消费医药主题、前海开源再融资主题精选、安信价值精选、申万菱信量化小盘、汇丰晋信大盘A、汇丰晋信大盘H在内的10只股基排名三季度前十，区间复权单位净值增长率依次为14.03%、12.84%、12.64%、12.18%、10.84%、10.81%、10.71%、10.29%、10.19%、10.16%。对比上半年股基排名数据，三季度跻身前十的10只产品全是新锐。
三季度上证指数涨2.56%，股基业绩首尾差超30%以及三季度前十排名全是崭新面孔。这不得不让人对三季度股基业绩充满十足的好奇。
工银瑞信差异最悬殊国联安最惨
从股票型基金的绩优股基业绩榜单来看。截止25日，据Wind数据显示，在股基的排行榜上工银瑞信文体产业排在第一。排在后5位的3只基金（工银瑞信创新动力（爱基,净值,资讯）、工银瑞信高端制造（爱基,净值,资讯）行业、工银瑞信互联网加）。工银瑞信成为差异最为悬殊的基金。
基金产品之间的悬殊差异不足为奇，但值得注意的是，这样的差异出现在了同一家基金公司旗下的不同基金产品上。16年四季度即将过去一个月，这些落后的基金要想在排名中扭转颓势，恐怕对基金经理来说也是不小的考验。
此外，前三季度的股基排名身于前十的嘉实环保低碳，但在三季度却是前十股基中唯一发生了亏损的产品。国联安科技动力（爱基,净值,资讯）仅三季度就跌去了-11.1%，成三季度最惨。
事实上，股票型基金出现较大幅度的亏损与其最低80%的股票仓位，受到股市环境影响较大不无关系。
进入四季度，随着各项宏观经济指标逐渐改善以及上市公司盈利增长和估值切换后吸引力增加，基金经理对于A股的信心开始回暖。
财通价值动量（爱基,净值,资讯）混合基金表示，对于股市而言，在货币政策从紧之前，不会有太大的下行风险，但随着对上市公司重组的监管趋严，以及宏观环境的变化，不太可能出现大级别的行情。因此在这种阶段，除了企业的成长性以外，需要重视估值的影响。
广发行业领先型基金经理刘晓龙表示，股市层面，由于资金依然宽松，所以看不到市场有大跌的风险，绝对估值不低又限制了股市的上行空间，所以窄幅波动行情概率较大，鉴于三季度末市场已经调整，刘晓龙认为，四季度中前期市场有较大的概率会上行。根据之前对房地产的分析以及微观层面的调研， PPP行业将会是政府依赖的重要的刺激经济的手段，相关行业的股票应该还具有较大的上升空间。由于房地产被压制，相关的产业链失去了基础动力，而随着收益率走平，价值股的性价比迅速降低，预计资金将会向业绩好的中小创集中。并购主题、高送转、次新股等主题类投资预计也会比较热闹。
