黑莓没有任何债务，部分资产的价值还相当高。除26亿美元现金储备外，黑莓专利估值约为22.5亿美元。过去10年，黑莓是申请专利最积极的手机技术厂商之一。
不过，有公司对黑莓的专利有兴趣。黑莓在全球范围内有7000万付费用户，大量企业利用黑莓的技术提供移动电子邮件服务。要开发这些技术并非一朝一夕的事，这也是黑莓对潜在竞购方有吸引力的原因。
分析称，Fairfax将从美银美林、BMO资本融资完成收购交易。到最近一个季度结束时，黑莓拥有约28亿美元现金和现金等价物。黑莓还拥有专利，不管它的价值如何，由交易来看黑莓的运营业务估值很低。
此外，黑莓出售后，买家最大收益会是一笔现金、一批专利产品组合以及众多安全技术。分析称，换而言之，虽然贵为智能机行业的先驱，但黑莓却将自己当做“废弃物”卖掉了。
黑莓出售，能影响它价格的核心因素是什么?根据美国投行各大分析师的评估：黑莓手机业务如今已一文不值，而其专利组合的估值是最大的变数。
47亿美元的意向收购价与分析师之前对黑莓市值的预期基本相符。根据分析师的评估，该公司即时通信应用BlackBerry Messenger(以下简称“BBM”)和“企业架构”价值12亿美元。当前，黑莓总共持有5236项专利和3730项在申专利，这些价值10亿美元;截至目前，黑莓坐拥28亿美元现金。
换而言之，黑莓赖以生存的手机业务价值是零!对于一家曾经主导智能机行业的霸主来说，这无疑是莫大的讽刺!
让分析师对黑莓股价产生分歧的是对黑莓专利组合估值。
根据这些分析师的估值，黑莓手机业务如今已一文不值，而其专利组合的估值是最大的变数。
BBM素来以安全性著称，正因为这一点，一些国家的政府利用该系统发送敏感信息。另外，黑莓企业系统的声誉同样不错，这项业务还包括黑莓企业服务器(BlackBerry Enterprise Server)软件，全球大量企业和政府的防火墙目前都采用这套软件。所以说，BBM和“企业架构”两项业务12亿美元的估值，确实并不高。
专利组合有点像是具有无形价值的东西，其估值很大程度上取决于一点，即谷歌、苹果和微软等科技巨头是否会为避免这些专利落入竞争对手之手，出高价购买。因此，分析师在黑莓专利组合的估值上存在很大分歧，有的认为它值50亿美元，也有的认为值22.5亿美元。
据了解到，黑莓总共持有5，236项美国专利和3，730项专利申请。
如果黑莓最终以50亿美元左右的总价出售，而收购方对其专利组合的估值远远超过10亿美元，那么Fairfax Financial及其财务支持者只要将黑莓各项业务转手卖给相关各方，就能获得不错的收益。
不过，在业内都为黑莓的没落扼腕叹息的时候，至少加拿大政府是开心的。
以Fairfax领衔的团队对黑莓进行收购可以说去掉了加拿大政府的一块心病。加拿大政府一直希望本国企业能够收购这家具有国家象征的科技公司，如果有外国企业发起收购的话，加拿大政府在重压之下将不得不进行干预。
收购或存变数
谁是黑莓手机的救星?那个号称加拿大巴菲特的人。
沃特萨常被人称作是加拿大的巴菲特。巴菲特是美国知名投资者。据说，此次成功收购后，黑莓将私有化。
Fairfax Financial是加拿大一家金融控股公司，涉足保险、投资管理等多项业务。目前，该公司持有约10%的黑莓股份。Fairfax Financial控股公司被称为加拿大的伯克希尔·哈撒韦公司，是黑莓最大的股东。普莱姆·瓦特萨自1980年代中期便一直负责运营该公司，瓦特萨曾担任黑莓董事会成员，一直是黑莓的忠实支持者，而最近数月有关黑莓或被收购的消息也经常与他的名字挂钩。
8月，Fairfax的老板沃特萨(Prem Watsa)从黑莓董事会辞职，当时黑莓称将寻求出售。沃特萨辞职被普遍认为是他要收购黑莓的序曲。
2012年1月，沃特萨加入黑莓董事会，当时黑莓的两位创始人辞去了联席首席执行长的职务，由现任老板海因斯(Thorsten Heins)接管黑莓。那时的黑莓正处于动荡时期，投资者都乐于看到一位知名的价值投资者在此时加入该公司董事会。
沃特萨一直坚称，自己对黑莓的长期前景有信心，并说黑莓被低估。
沃特萨从一家货运保险公司干起，逐渐打造出了投资平台Fairfax，这些年收购了多个财险公司。之后，他开始进行广泛投资。这个策略与巴菲特类似，巴菲特正是利用伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)的核心保险业务来为其投资活动提供资金。
在沃特萨那些备受瞩目的投资成绩当中，有一项是看空美国楼市的上涨过程，为此他获得了超过20亿美元的收入。
据说，牵头将黑莓私有化的Fairfax CEO普莱姆•沃特萨(PremWatsa)以逆向收购闻名，往往能够化腐朽为神奇，号称加拿大的沃伦•巴菲特。
此外，沃特萨每年都向追随者写一封详尽、亲切的长信，而且每年都要踏上前往内布拉斯加州的朝之旅，参加巴菲特举办的一年一度的投资狂欢节。除此之外，沃特萨一般都尽量避免抛头露面。
但在911恐怖袭击后的2002年，Fairfax出现巨亏。为此沃特萨不得不告诉投资者，这一损失并非无心之失，并且举办了他平生以来的第一个季度电话会议。Fairfax的股票遭受重创，一些投资者指责该公司说，对不起其与巴菲特齐名的声誉。
此外，在收购黑莓这笔交易中将沃特萨比作巴菲特还有一个原因。他目前的顾问公司是BDT & Co.，这是特洛特(Byron Trott)旗下的一个精品投资公司，而特洛特以前曾供职高盛(Goldman)，是巴菲特最中意的银行家。
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)和蒙特利尔银行(BMO)以前也曾为沃特萨提供咨询服务。
不过，在此之前，费尔法克斯将有6周时间展开尽职调查，黑莓特别委员会则表示，费尔法克斯财团提出的收购报价正处于观望期，其间黑莓将考虑是否有其他报价方案可供选择。
这就意味着，事情仍有可能发生变化。
另有消息称，目前，意向收购黑莓的财团仍在不断变化，参与者和投资比例一直处于调整状态。据悉，加拿大退休金计划投资局(CanadianPensionPlanInvestmentBoard)和安大略教师退休基金(OntarioTeachers'PensionPlan)可能已经加入了该财团。
