博时基金回应表示，白酒板块股价的下跌是从去年四季度开始，经历了预期变坏、实体销量下滑、公告业绩下降等几个阶段延续至今的。我们判断当前估值已经在比较低的位置，部分公司仍处于消化库存的状态，进一步下调的会是盈利。未来半年该板块底部震荡的概率偏大。
而茅台跌停当天，共有10份研究报告出炉，各大券商纷纷调低了其目标价，其中国泰君安将茅台目标价从此前的220元下调为200元，瑞银证券则将目标价由256元下调为238元。
“考虑到2000吨左右的增量陆续兑现，我觉得认为下半年报表环比改善的概率极大，同时伴随库存去化的深入基本面将持续触底，目前估值水平很低。”一位券商分析师表示。
在基金撤退之际，茅台集团则在9月3日公告增持40.67万股，占本公司总股本的0.0392%，这是茅台集团的历史上第三次增持，前一次增持45.3万股，主要针对去年塑化剂事件。
冬天
白酒行业的冬天，似乎才刚刚到来，春天还很遥远。
“白酒整个行业现在处于下行周期，估计还会持续3年左右，估值还有可能继续下降。”深圳一家专注于趋势投资的大型私募基金总裁告诉记者，“我觉得没有必要逆势而动，个人的力量敌不过整个行业的衰败，做投资更重要的是顺势而为。”
白酒行业的衰败与沉沦，越来越多细节和变化开始明晰。
“别说出去吃饭喝酒了，今年可能连中秋月饼都没有了。”一位事业单位工作人员此前向记者抱怨道。
而哪怕是最坚定的支持者，也无法对茅台三季度乐观。中秋国庆一贯是白酒消费旺季，今年，各省纪委相继发文要严查中秋公款送礼，公款消费持续收紧。深圳一名白酒行业分析师也告诉理财周报记者：“茅台今年中秋没戏了，这么惨淡。我已经很长时间没有推茅台了，没有人能够跟行业周期相抗衡。”
而北京一家大型基金公司研究员也向记者表示，年初他到南方某县一级城市出差时，与当地政府打交道时，喝的就是茅台，“当时我感觉茅台已经没有增长空间了，再往下就是一般的消费者了，而大众消费的培育还需要很长一段时间。”
“今年的中秋、国庆从目前调研情况看，已经是‘旺季不旺’的情况，4季度销售可能不会好，全年业绩可能仍会低于预期。短期内，看不到政策缓和的可能。”华南一家专注于成长股投资的基金公司告诉记者。“尽管目前无放松迹象，但政策继续加码的概率并不高。白酒行业的本轮调整既是白酒价格的理性回归，也是消费者结构的合理调整，白酒企业需积极应对市场调整，依靠自身转型。”
白酒今年以来的主动转型，的确让不少机构看到了做多的理由。前述接近茅台高层的机构人士感慨，“毫无疑问，行业调整，茅台压力最大。茅台管理层现在压力确实非常大，行业也确实面临一个拐点，改善需要很长一段时间。管理层现在的做法是积极寻找潜在消费人群，在二三线城市铺开渠道。”
一名知名白酒公司高管更是毫不讳言，“这次行业调整，打击最大的就是茅台，茅台一定程度上已经成了奢侈、公款吃喝的代名词了。这次调整，我们这些次高端酒说不定会有新的机会。”
一线品牌的下滑，也给了二线品牌更多的生存空间。“茅台管理层现在不是太愿意出来说话，管理层反应也比较迟缓。倒是其他的一些品牌，比如山西汾酒(行情,问诊)和五粮液(行情,问诊)，泸州老窖(行情,问诊)，对这次的白酒危机挺有想法，想在弯道超车。”一名白酒行业资深研究人士表示。
