如果董事会成员之间为了各自追逐的利益而吵得不亦乐乎，其付出的代价远远要超过为之争夺的利益。一个失去了独立性的病态董事会想要提升公司价值并且带领公司前行，无异于痴人说梦。
视中小股东利益如空气
董事会的首要也是第一职责是为公司负责，作为一家7年没有分红的上市公司， 鲁银投资(行情 股吧)董秘孙凯告诉《董事会》杂志记者，公司没分红的主要原因有两个：一是公司对2009年的经济走势不确定；二是公司本身的生产经营、技改项目在2008年就进行了投入，2009年需要进一步加大投入。虽然公司从2003年开始到现在一直都是持续盈利的，但是由于2002年的亏损数字比较严重，公司资产负债率一直都很高，虽然已呈逐年下降的趋势，但现在还是维持在70%以上。孙凯不否认公司在2008年度盈利，但盈利的是其子公司，母公司还是负的数字。他还表示，在是不是做现金分红时，董事会也研究过这个问题，独立董事也对此发表过独立意见。
如今， 美菱电器(行情 股吧)董秘薛辉可能正在为自己一句被解释为“经营好了也不分红”的表态而后悔。记者打电话过去，对方以开会为由拒绝回答。显然，美菱电器和薛辉也因此一表态成为众矢之的而被推上了风口浪尖。但是保护中小股东的利益也是董事会不能回避的问题。
虽然有观点认为与美国等西方投资者强调现金分红不同，中国投资者可能更倾向于通过资本公积金转增股本。然而，基于越来越严重的铁公鸡现象的存在，上市公司多年不分红也受到越来越多的诟病。回报股东的意识淡薄，漠视中小股东利益变得非常普遍。
迫于社会的舆论压力，痛定思痛，中天城投终于进行了高额分红，对此，很多上市公司依旧不以为然。在由腾讯证券发布的一个铁公鸡排行榜上，有496家上市公司从14年到3年不等的时间没有分红，显然，这还是一个不完全名单。因为眼下刚刚曝光的倍加指责的公司并没有位列其中。这是一个触目惊心的数字。分红的公司都是相似的，它们都是抱有一个基于回报股东的愿望，而不分红的公司各有不分红的理由，除了有上述即便是经营好了也不分红的顽固派之外，综观榜单，可见其中有大量的ST公司，此外， 银基发展(行情 股吧)在2008年的可分配利润高达9694万，公司公告称，董事会拟定2008年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本，公司的未分配利润将全部用于重点项目的再投入资金。
事实上，公司董事会应当重新审视回报股东的意义所在，而不是将公司仅仅当作是一种圈钱的工具，一旦达到融资的目的就完事大吉。从而使保护中小股东利益成为纸上空谈，长此以往，公司想必也要为此付出相应的代价。为公司的长远利益着想，必然就要切忌短视的心理。毕竟，公司治理的终极目的就是要提升公司价值、增加股东财富。而这些不分红的铁公鸡们所做的却是一种欲南辕而北辙的事。
想要构建一个战略高效的董事会非常不易，而搞砸一个董事会却是易如反掌的事：从非理性决策、战略不完善到混乱无序。想要问问那些运作不规范的公司董事会：是要积极主动的进行自我改造还是在审计和监管改革的压力下不得已而为之？是到选择的时候了。断腕之痛可能痛的是一时，而导致公司全盘溃败则是一个罪不可赦的董事会了。
