铁道部姿态的转变，促成铁道债顺利发行，缓解资金紧张局面，也对重塑公众形象增色不少。据了解，铁道债2012年的发行额度初定为1000亿元，与今年相当。铁道部仍将引入市场化的审计机构，缩减审计时间，尽早向发改委上报发债申请。
事实上，铁道部2012年铁道债发行前期准备工作已经启动。12月初，铁道部财务司向铁道债承销商下发2012年铁道债承销团承销费率征求意见。2012年，此项工作启动比往年要早。
铁道部上述改变不仅发生在债券融资领域，在与银行合作获取贷款方面亦是如此。
2008年为配合4万亿元经济刺激计划，银行纷纷将铁道部视为信用最好的客户。“2009年的时候，我们董事长去铁道部争取信贷项目，竟然连人家财务司负责人的面都没见到。”一位排名靠前的股份制银行高层回忆说，“各家银行打破头要给铁道部放贷款。”
在各家银行的“追捧”中，充斥着各种“不正当竞争”。从铁道部贷款余额的结构看，期限超过20年的铁路贷款占比一度接近三分之二，贷款期限最长的达35年，且合同条款苛刻，部分贷款规定“固定利率”“到期还本”“给予三年到四年还款宽限期”等。
一位国有银行中层人士称，在各银行层出不穷的营销手段中，甚至出现了十年期贷款固定利息下浮10%，同时再给铁道部下属项目公司配套办公楼这样的“另类”贷款产品。
各家银行积极营销，铁道部贷款飞速增长，其国内借款总额由2006年的3505亿元增至2010年的12554亿元，四年时间增长360%。
2010年底，以工商银行(4.10,-0.07,-1.68%)、建设银行(4.55,-0.11,-2.36%)为代表的国有大行对铁道部集团客户贷款集中度一度逼近或超过15%的监管指标。银监会遂于2011年初推动银行进行贷款清查，重点便是控制对单一集团客户的授信集中度。
今年以来，随着货币政策收紧，监管政策趋严，加之铁道部遭遇前所未有的信任危机，银行纷纷对铁路项目停贷。
面对突然而至的融资困境，铁道部主管融资的部门负责人多次前往各大商业银行，甚至说服发改委协调银监会的工作，希望争取新的贷款，但是结果并不理想。
直到今年11月初，有关领导出面协调各部委和银行后，铁道部才重获银行2000亿元贷款支持，其中国家开发银行1000亿元、中国邮政储蓄银行400亿元、工商银行200亿元。
在贷款条件上，铁道部则开始向银行让渡利益。
据一位铁道部内部人士回忆，在铁道部资金最为紧张的9月底，铁道部融资已经不计成本，但由于首期200亿元企业债未能提前履行人民银行报备程序，发行时间推至“十一”后。为保证国庆长假期间社会局面稳定，铁道部多次找国开行协商，后国开行向铁道部提供过桥融资数百亿元，作为交换，铁道部给予今年成立的国开证券第四期债券主承销商资格。
如今，2011年的资金难题已经化解，但明年铁道部融资形势不容乐观，尤其面临1000多亿元的付息压力，而宽松货币政策短期内难以重现。一位股份制银行信贷部负责人说：“现在大家都往外跑，谁还敢往里冲？”
投资规模压缩
“十二五”综合交通运输体系发展规划尚未获批，铁路基本建设投资有望缩减至2.5万亿元，即每年投资5000亿元
相对于资本市场的避险情绪上涨，铁路施工企业和原材料供应商更早感受到铁路建设资金的紧张。
《财经》记者获悉，早在今年4月，河北、天津等地部分铁路建设项目由于项目业主拨付资金不到位，钢材、水泥等原材料供应时断时续，工程施工进度缓慢。
多位参与铁路项目施工的企业负责人向《财经》记者证实，2010年初开始，企业的应收账款便很难收回。为维护铁路部门客户关系，企业只好硬着头皮垫资施工。
但今年以来，垫资施工日益困难，(天)津保(定)铁路、贵广、南广高铁、青藏铁路部分隧道等铁路项目先后陷入“半停工”状态。中国中铁(2.68,-0.06,-2.19%)隧道集团副总工程师王梦恕公开表示，据其了解，全国范围内停工的铁路项目里程在1万公里以上，停工的项目中，约有一半是设计列车运行时速在200公里以上的高速铁路。
部分铁路在建项目“停工潮”带来的影响，很快反映到铁道部统计中心的统计表上。
2011年8月15日，铁道部公布7月份全国铁路主要指标完成情况，前七个月累计完成固定资产投资3224.2亿元，其中基本建设投资2834.3亿元，分别比上年同期减少了1.5%和2.5%。
这是近年来铁路投资首次负增长，自此以后，铁路投资持续下滑。铁道部统计中心提供的数据显示，2011年前十一个月累计完成固定资产投资4916.47亿元，同比下降28.4%，其中全国铁路基本建设投资为3963.19亿元，同比下降34.7%。原来拟定的全年铁路投资计划——固定资产投资7455亿元，其中基建投资6000亿元，预计难以完成。
一年前草拟的规模庞大的“十二五”铁路投资计划，也面临新的调整。
一位接近铁道部的知情人士介绍说，铁路“十二五”规划为部门起草的行业规划，是刘志军执掌铁道部时草拟的，当时铁路建设风风火火。铁道部根据各地提出的建设计划，做一定取舍、排序，初步估计未来五年铁路基本建设投资总规模也接近4万亿元。
如此庞大的投资计划，大大超过一些研究人员的预计。
在铁路“十二五”规划起草之时，另一更高层次的规划——《“十二五”综合交通运输体系发展规划(征求意见稿)》也在起草中，该规划将以国务院名义发布。
参与规划起草的一位专家介绍说，在“十二五”铁路投资额度上，课题组与铁道部分歧很大，前者认为在今后五年固定资产投资2万多亿元即可，这与铁道部之前的计划相差近万亿元。
