投融资体制改革必然伴随铁路整体改革进程。应改变目前以铁道部信用为主的政府渠道融资模式，打开市场化渠道，鼓励和吸引社会资金流入。
12月16日晚间， 北京西山脚下一家酒店内，觥筹交错，随着今年第四期300亿元铁道债顺利发行，曾令各界错愕的铁路债务难题似已化解，相关各方轻松的举起了酒杯。但短期救急的成功，并不意味着解困机制的真正建立，相关改革仍待深化。
在经历了近年的大跃进后，截至今年9月30日，铁道部负债率达59.63%。尽管“十二五”期间铁路投资规模有望缩减至约2.5万亿元，但每年5000亿元的投资计划及1000多亿元的债务利息，依然令铁道部面临巨大资金压力。
银行停贷、债券利率走高，市场的质疑令铁道部在借助政府信誉广征援手后，再度启动改革——各路局大站段拆分、内部职能机构撤并，以往分散于不同部门的投融资管理工作，将以新增的处级职能机构具体统领。
一度因“刘志军案”和“7·23事故”被中断的改革，终在今年底得以继续。扩大路局市场主体地位，投资主导权下放地方，融资手段进一步向市场化回归。
业界普遍认为，未来铁路投融资体制改革必然伴随着铁路行业的市场化改革。当前以政府渠道、铁道部信用为主的融资模式，必然不能满足后继资金的筹措需要，应充分打开市场化渠道，鼓励和吸引社会资金流入。
铁路大跃进实为中国诸多经济领域的一个缩影，其背后推手依然是政府主导的经济增长模式。随后而来的改革则呈现“困境倒逼”模式。在市场化改革启动30年后的今天，改革的延续仍要靠困境倒逼推进，这值得我们深思。
好在改革依然继续。在未来的道路上，我们需要对市场多一些信任，将过多的政府主导适度让位于更多的市场主导。具体到铁路投融资，则应当借市场化融资手段建立起真正的财务约束，实现铁路建设的理性投资和资源的高效配置。
——编者
因“7·23”动车事故而一度中断的铁路投融资体制改革，在年尾有加速迹象。
促成这一突变的直接原因，是下半年以来前所未有的投融资压力，迫使铁道部重新审视自己在铁路建设投融资体系中的恰当角色。
《财经》记者获悉，具体拥有铁路投融资主导权的铁道部财务司，正在酝酿一场内部机构调整——近期有望下设专职处级机构，具体负责铁道部融资工作。虽然这一专门机构级别不高，但其背后却隐含着铁道部投融资体制改革的重启。
依照今年上半年所确定的思路，铁道部投融资改革将沿着“推进合资合作建路，深化铁路股份制改革，开拓市场化融资渠道”三大方向推进。
目前，铁道部相关司局正在研究推进具体实施细则。《财经》记者获悉，有望纳入细则的建议包括：制定鼓励引导社会资本参与铁路建设的政策措施，推出扩大股改上市项目的建议，转让部分符合条件合资铁路的部分国有股权，设立铁路产业基金的建议等。
铁道部财务司新机构的设置，应是为配合这一改革。
按铁道部近期确定的工作安排，明年1月上旬将召开年度工作会议，相关投融资专门机构的设置与人员安排争取在年度工作会议之前完成。
细心者发现，上述改革方向与2005年前后业界提议基本相同。“过去提出的那些方向和措施并不过时”，一位长期参与改革的铁道部经济规划研究院研究员称，“只不过在刘志军时代投融资体制僵化，改革停滞不前，甚至倒退。”
今年，刘志军去职，温州动车事故突发，铁路债务问题凸显，这都成为倒逼铁路投融资体制改革的关键因素。
铁道部官方数据显示，截至2011年9月30日，铁道部总资产3.74万亿元，总负债2.23万亿元，负债率59.63%。长期来看，铁道部依靠较高负债维系高投资的模式已难以为继。
《财经》记者多方了解，“十二五”期间铁路投资规模有望缩减至约2.5万亿元。即便如此，无论是完成此投资规模的筹资压力，还是铁道部每年要偿还的1000多亿元债务利息，对于原本就债务压身的铁道部来说，都构成了非比寻常的资金压力。
金融业内人士注意到，今年下半年，铁道部一改昔日在金融市场中颇为强势的身段，逐步向更加尊重市场、尊重机构的姿态转变。
这一转变的成效仍待检验，但多位业内人士表示，未来铁路投融资体制改革必然伴随着整个铁路行业的市场化改革。要确保后续资金如期到位，必然要改变目前以政府渠道、单一铁道部信用为主的融资模式，充分打开市场化渠道，鼓励和吸引社会资金流入。
12月16日召开的发改委2012年工作会议透露，要抓紧完善配套措施和实施细则，支持民间投资进入铁路、市政、金融、能源、社会事业等领域。这也成为铁路投融资体制改革重启的重要政策信号。
机构职能调整
数以万亿元计的投融资工作，均由财务司和资金清算中心负责。近期财务司下面即将设立专职处级融资管理机构
11月22日，今年第四期300亿元铁道债发行完毕。按此前惯例，发行工作由铁道部财务司和铁道部下属事业单位铁道部资金清算中心负责。而随着近期铁道部财务司机构职能调整的启动，该业务应会转至财务司下面即将设立的专职处级融资管理机构。
而在整个铁道部系统，历年来累积进行的数以万亿元计的投融资工作，主要由财务司和资金清算中心负责。
根据铁道部官方网站公布的司(局)职能显示，财务司研究并向国家提出关于铁路运价、税收、财政、信贷和金融方面的政策建议，进行相应的协调工作；管理铁路建设基金的收缴、拨付和预决算工作；筹集、运用、拨付国家铁路各类资金，监督使用情况。
