今年以来，随着商业银行存款准备金率提至21.5%的历史最高水平，银行的贷款额度受到较大挤压。首套房贷7.5折、8.5折的利率折扣被取消，而且大多上浮了5%到10%。《财经》记者获悉，在长沙楼市，限贷令取代限购令成为对楼市的最大影响因素，首套房贷利率已大多上浮了20%到30%，即使如此，多数银行贷款还难以按时发放，为求不违约，业主不得不私下找寻关系以便打通关节。
6月，林女士首次在长沙保利麓谷林语购买了一套145平方米的房子，8月开始办理按揭程序，但是至今尚未办下。她告诉《财经》记者，招商银行(11.40,-0.22,-1.89%)与北京银行(9.41,-0.23,-2.39%)是开发商指定的贷款银行，但两家银行均要求按揭利息上浮20%，如果上浮30%，放款速度会快一些。“我自己没有办法全款购买，可是如果上浮这么多，我也很难承受，都想退房了。除此之外，银行还要求我们必须购买一定的保险、在银行开设6万元的存款户头才能放款。”
像林女士这样的首套房“刚需客户”，本应是楼市调控政策着力保护的群体，但也受到调控政策牵连。
在接受《财经》记者专访时，全国工商联房地产商会会长聂梅生表示，8折利率可以取消，毕竟这是经济刺激计划时的政策，但是，提高首套房贷利率、甚至不予放款，是调控的配套政策开始乱套的表现，没有道理。“按揭是房改后最成功的政策，是楼市健康发展的关键，但是今年却成为最致命的一条”。
秦力洪也认为，开发商虽然降价了，但贷款利率也提高了，“从消费者购房的角度来说，实际的购买成本没有减少这么多，低于开发商让出来的程度。”
事实上，银行放款速度放缓，也影响到了开发商降价的积极性。世联地产董事长陈劲松(微博)在微博上写道：可否对已签按揭合同的业主定向宽松呢？银行既然已经签约，就应该信守合约，否则开发商降价了也回不了款，谁会降价呢？
2011年9月，人民币新增贷款4700亿元，同比少增加1300亿元，创下2010年以来的新低。而当月M2同比增长13%，则创下了近十年来的新低。资金供不应求，银行自然挑肥拣瘦，同时或明或暗地提高贷款利率。12月1日，民生银行(5.91,-0.03,-0.51%)行长洪崎在“2011环球企业家高峰论坛”上坦承：“企业利润那么低，银行利润那么高，所以我们有时候利润太高了，自己都不好意思公布。”可谓一语道破冷暖。
国内销售额最大的万科地产亦在12月5日披露： 9月之后，首次置业购房者获得贷款的难度明显上升，类似万科这种面向普通购房家庭、以满足基本自住需求为主的企业受影响较大。贷款额度不足和信贷成本的上升，会对首次自住购房家庭的支付能力产生不利影响，并在一定程度上削弱房价回调的效果。
限贷的副作用令房价合理回归的目标大打折扣，而 “限购”也在部分城市产生了“抑贫助富”的后果。
北京一家大型房企的营销总监对《财经》记者表示，高端客户有足够的能量突破限购的规定，其策略大致有三种：利用自己的亲属进行交易，一次性付款；利用自己信赖的人进行交易；以公司形式购买。“前两种是第一选择，很多时候代理公司也会出谋划策。”
开发商主动应变
与2008年全行业岌岌可危相比，这次降价是龙头房企主动引领的策略性降价
房地产行业内外均有一个心理预期，就是把大公司之死作为检验楼市调控成果的试金石。但就本轮调控而言，人们难免失望。
自2003年地产调控以来，先后有三家标杆房企走入大众视野，最终以重组结束：顺驰地产、浙江南都集团、中新地产。然而，上述三家房企中，除顺驰现金流管理不善，导致财务危机外，别外两家房企重组原因与楼市调控关系并不明显。
浙江南都重组属主动退出，主要与其创始人周庆治萌生商场退意有关，而中新地产危险之端，肇始于2008年中新地产高层涉嫌虚增公司资产与利润，董事长郦松校拒不赴港听证，后公司被联交所停牌两年，上市公司失去融资功能，导致公司财务危局。
恒大地产(03333.HK)曾被认为是2008年楼市调控中最有可能倒下的大型房企之一。2008年3月，恒大地产香港IPO失利，成为当年的标志性事件。此后，恒大地产引入一系列私募对象，对先前的结构性融资进行重组，招股材料显示，许家印被迫接受苛刻融资条件。
随后，恒大地产借助2009年楼市反弹加速出货，当年8月，恒大地产重启IPO，10月上市成功。截至去年，恒大地产已是中国土地储备量最大、年度销售面积最大的房企之一。2011年中报显示，恒大地产现金储备在300亿港元之上。截至10月底，恒大地产完成合约销售额778.7亿元，提前两个月完成全年销售目标的111.2%。
在业绩反转之外，容易被外界忽略的是，恒大地产是本轮调控中率先降价促销的龙头房企之一。去年5月，恒大地产即宣布旗下40个项目8.5折销售，为期一个月。当时，楼市虽遭调控，但是牛市姿态仍在，恒大的做法被热议一时，却鲜有同行跟随。
曾与恒大地产同列于“破产黑名单”前列的还有绿城中国(03900.HK)。2011年，绿城中国取代恒大地产成为本轮调控以来的观察标本。由于绿城的净资产负债率一度超过160%，且截至10月，绿城销售额仅285亿元，离去年全年业绩550亿元相去甚远，自今年初以来，绿城即被外界视为生死悬于一线之间。
上述传闻在9月下旬达到高潮，9月22日，消息称银监会专门发文，要求核查与绿城有关的地产信托。这引起了绿城股价巨幅波动，但最终“乌龙”一场。11月初，绿城破产传闻再起，绿城中国董事长宋卫平不得不深夜撰文辟谣，称绿城距离破产尚有一段距离，强调可加强销售，并考虑用出售项目股权来解决资金问题。
