政府放水背信，金圆券改革全线崩溃，蒋经国所谓“打虎”已丧失意义
尽管蒋经国在上海雷厉风行，但金圆券改革本身并无成功之可能。1948年10月，迫于现实，国民政府不得不自食其言，放弃金圆券改革中的限价规定，宣布涨价——政府决定对卷烟、洋牌酒、国产酒类、烟叶等7种货品增加税额71倍，并准许将此加入售价之中，这些商品的价格随之上涨。这一“合法涨价”，实际上已经宣告金圆券改革的失败。上海市民担心此7种商品之外，其他商品也会随之涨价，因而掀起抢购狂潮，最初是抢购白米和燃料，后来波及货品越来越多，范围越来越广。至11月1日南京政府正式宣布取消限价，国统区经济迅速陷入混乱。
金圆券改革之不可行，政府之出尔反尔，尚不止此。11月初，政府又重新允许市民持有黄金、白银和外币，同时，却明确将汇兑比例从收兑时的金圆券4元比1美元改为20元比1美元。如此一来一去，仅仅三个月，老百姓的财富就缩水到了原来的五分之一。这种赤裸裸的明抢豪夺，使民众再无可能相信什么金圆券改革。随之而来的，便是物价飞涨。
最严重的是，政府还毫无节制地滥发金圆券，给了民众对金圆券的信心最后的致命一击。《大公报》10月7日的社评说：“据币制改革当时王财长云五的谈话，所有法币的数量，只须两亿金圆券便可全部收回，现在法币尚有流通、而金圆券已发行近十亿元。偌大货币数量的增加，当然给物价增加了重压。金圆券怎么在短期内发行如此之多?尽人皆知这是人民储藏的金银外币兑换出来的。币改以来，人民怀刑畏威，踊跃兑换金钞，换得金圆券，便用尽心思把它花掉。由此一点，就可见到我国这次币改方案的欠妥。”
可以说，政府当日在金圆券改革问题上的这种近乎疯狂的背信弃义，几乎伤害了所有阶层的民众，诚如吴国桢所言：“关于金圆券，所有的问题归结起来只有一点，就是它激怒了中国民众的各个方面、各个阶层，以致他们群起而攻击国民党政府。毫无疑问，知识分子知道金圆券起不了什么作用，他们认为这纯粹是愚蠢无知。而像李铭这样的银行家和商人也对政府怀着怨恨和仇视。中产阶级几乎完全破产，因为他们被迫交出唯一的一点储蓄。店铺老板以金圆券平价出售了他们的货物，结果弄得倾家荡产，至于穷人就更不必提了，你知道中国的穷人总有些装饰品，诸如金戒指之类，但他们也不得不交出这些东西，最后得到的却是一钱不值的纸币。由此，你可以看到金圆券的致命一击了。”金圆券改革既已沦为祸民闹剧，因金圆券改革而衍生的蒋经国的“上海打虎”，自然也丧失了意义——其执行愈坚决，其祸民亦更不遗余力。…[详细]
民心既已丧尽，蒋经国的补救措施，也就丝毫不起作用了
民众对金圆券改革本就缺乏信任，由于担心货币贬值，上海市民总觉得“存钱不如买物”，物资短缺因此加剧。据时任上海区经济检查委员会秘书的汪世溁回忆：“限价以后，市场供应益趋紧张，争相抢购日用货品，到了九月间不少商品，顿呈有价无市的局面。”
政府自食其言，宣布7种产品涨价之后，抢购风达到了高潮。为挽救局势，蒋经国一度向市场投放过不少物资，但民心既已丧尽，其补救为时已晚。汪世溁说：“蒋(经国)为了稳定人心，决定抛告生活必需的商品，首先把查封的当令热销商品——毛线，集中在金陵东磅兴盛街各毛线店’内按限价定量供应。挤购的人流，从早到晚，途为之塞”;《申报》10月2日也报道说，“政府每天向市场投放的20万磅绒线，开门不到半小时就被抢购一空。时装店里也是熙熙攘攘，小姐们在抢购时装和衣料。价格昂贵的裘皮大衣，也销售一空。最后连橱窗里的模特都被‘剥光了身子’。一些平时消费不多的药品如鱼肝油、盘尼西林、维生素都成了抢购对象。”10月4日又报道：“自当局实行限价政策后，正式市场交易已趋冷落;而各零售商店，莫不顾客盈门。究其原因，不外银根泛滥，由于数年来重物轻币之观念牢不可破，乃群以八一九限价为空前未有之贱价，争相购存。其中若干物品如药品、绒线、肉类、布匹，或以存货短缺，或以时令之需要，乃更成为黄牛党及单帮集团争购之目标。昨为星期，街头益见热闹。熙攘往来之人，手里莫不大包小包，满载而归。一般绸缎棉布庄，全部紧拉铁门，贴出‘今日售完’之字。烟店则因加税关系。停业已有两日。生意最盛者则推百货及鞋帽两业，店员大汗淋漓，均有应接不暇之势。最可笑者莫如专售一般点心之馆子，一过上午九时，竟连面点亦无法供应。”除抢购之外，因急于把手里的金圆券花出去，上海还掀起了“享乐风”。据《申报》10月8日报道：“上海近期出现了一窝蜂的‘享乐狂’。有钱人家纷纷出游，上海附近各风景区人满为患。饭馆里如果一天不客满，反而成了怪事。舞厅里人头涌动，舞女应接不暇，就是姿色一般，平日没什么生意的，这几天收入也成倍增加，而且都是现钞交易。”…[详细]
所谓宋美龄袒护“大老虎”孔令侃，实则令蒋经国从一场注定失败的改革中安全着陆
今人提及蒋经国上海“打虎”失败，往往会浓墨重彩地提及宋美龄袒护孔令侃。譬如，有文章即如此写道：“扬子公司的董事长是孔祥熙的长子孔令侃。蒋介石的夫人宋美龄没有生育，对这个大外甥视如己出，最是宠爱。在过去的几年里，扬子公司一直是倒卖外汇、走私商品的最大官倒企业，自金圆券改革以来，它又是上海最嚣张的囤积大户。10月7日，蒋经国终于对扬子公司动手了，他下令搜查扬子公司上海总部并查封该公司的所有仓库。第二天，国内各大报争相报道‘扬子公司囤积案’，‘清算豪门’之声陡起。公司被查，孔令侃向宋美龄哭诉。宋美龄专程到沪，把两人约到永嘉路孔宅面谈和解，蒋经国不从，姨表兄弟大吵一场，不欢而散。宋美龄只好去搬最后一张王牌。蒋介石当时正在北平前线主持军事会议，被夫人紧急电召，连夜乘飞机赶回处理家事。他将蒋经国痛骂一通，父子交谈不到半个小时，小蒋就垂头丧气地走出办公室。第二天，上海警察局召开新闻发布会，宣布‘扬子公司所查封的物资均已向社会局登记’。……就这样，轰动天下的“扬子案”以如此荒唐的方式落幕，这也意味着蒋经国上海“打虎”行动的戛然终结。”
