9月12日，美国财经杂志巴伦周刊题为《阿里巴巴股价为何还能再腰斩》的封面报道出炉，巴伦周刊看淡阿里巴巴的理由，除了中国经济放缓、电子商务领域争斗激烈，以及对公司文化和治理的诸多批评外，还特别点出阿里巴巴的两大软肋：一方面，根据最新股价，阿里市值约1600亿美元，而分析师算出阿里目前的平均市盈率仍为25倍，而这个市盈率仍然偏高，理应回归到类似eBay股价的接近15倍市盈率。言下之意阿里巴巴估值过高，需要重新评估。另一方面，巴伦周刊认为阿里巴巴的财务报告存在水份，业绩远不如它所说的那样光鲜。比如，阿里巴巴号称有3.67亿用户，大约相当于政府机构估算出的中国全部网购人群。再比如阿里巴巴声称，它的平均每位顾客每年在它的网站上的支出，比每位美国消费者在所有网站购物的平均花费还要多26%。
此外，巴伦周刊的文章还指出，在阿里巴巴网站的年人均支出为1215美元（约合7735元人民币）也太高了，而中国人的年人均消费支出（包括网购和实体店在内）也仅为约2260美元。阿里巴巴的用户在淘宝和天猫的开支占其总消费支出的一半还多，文章表示难以置信，尤其是在淘宝和天猫中的大宗消费支出类目相对缺位的情况下，例如食品和饮料、住房、交通和外出就餐。
美国投资者认为，在纯电商进入规模收益下降的背景下，阿里在国内所占份额已经足够大（控制了80%的国内市场），而随着中国经济的下行，高速成长的阿里已成为过去时，它不再可能继续维持疯狂增长，阿里的最新财报也印证了各界的猜测。阿里巴巴最近更发布预警：第三季度的交易量将低于预期，美国投资者担心阿里业绩增速下滑已成为大的趋势。
再者，马云通过发展线上线下、结盟海外商家，以及发展跨境电商等，但阿里仍要面临来自移动端的电商挑战。据阿里巴巴的财报显示，它向移动流量转变的做法，并没有实现很多的购买行为，移动流量的货币化存在着风险。我们并不否认，阿里在PC电商领域所占据的垄断地位无人撼动，但是阿里巴巴在手机移动端布局较晚，远不及腾讯和百度，而这始终是阿里未来业务发展的短板。
尽管阿里早已发现自己在移动端的短板，通过高价收购手机浏览器开发商UC，以及自己开发“来往”社交平台，期盼打开移动电商的大门，这也使得阿里2013年的移动销售占到了总销售的19.7%，而前一年的占比只有7.5%。但总体来说，如何使移动社交、查询平台的流量转换成购买力，阿里目前做得还并不成功，而腾讯、百度、万达这三家也正在做初步的尝试。未来阿里在移动端交易市场能否打开还允满变数。
再次，阿里在自家的天猫、淘宝平台打假，也是直接导致其利润下滑的原因。最后，尽管阿里在金融领域展开大手笔布局，阿里成立了蚂蚁金服和网商银行，使马云圆了23年的银行梦，但阿里的网上银行和蚂蚁金服却始终没有获得金融牌照，就必然会掣肘其金融业务的发展。
