下一步，资本市场将如何进一步改进、改革和发展？
社会各方以及市场的参与者都对资本市场产生了巨大的需求，并意识到资本市场发展的积极意义和重要作用，这使得资本市场发展的任务更加艰巨。业界对于资本市场的发展和完善存在诸多不同的看法和意见，我们到底应该在哪些方面进行改革和完善？我认为，大致包括以下七个方面的内容。
一是国有企业，或是国有控股企业的发展。国有控股企业已成为市场的重要成员，超过50%的上市公司属于国有控股企业。这些企业的经营和发展优劣跟资本市场的质量直接相关联。有两个方面值得特别关注，一个方面是国有企业的规模扩张，与包括国家在内的股东利益之间是什么关系？这之间要看到并非规模越大，给股东带来的利益越大。另一方面是国有企业如何在国家战略和市场规则之间找到一个平衡点，如何保护普通的小股民利益，这是国有企业面临的重要问题。
二是市场发展要全面重视公司治理。公司治理是一个世界性的难题，公司治理这个概念进入我国的时间并不长，对它的认识还需要一个不断深化的过程。公司治理在我国还有其特殊性，因为我国有众多国有控股公司，同时我们还是一个发展时间比较短的市场。历史上，我国国有企业为什么要改革、转变机制、实行股份制，实际上就是要解决企业的机制问题，这里面包含了丰富的公司治理机制的诉求。现在，我们经常会看到一个词—“圈钱”，很多人很认可这个概念，认为上市公司就是来股市“圈钱”的。“圈钱”这个概念形成的原因背后其实是公司治理问题。通常，拿钱买股票的小股东很少认为自己是上市公司的股东，并不因为购买股票就把自己视作该公司的一员，而是把自己和公司割裂开来，殊不知某种意义上它也是自己的公司。未来发展要全面重视完善公司治理结构。
三是坚持市场化发展，培育市场机制，市场主体归位尽责，形成约束机制。
四是要认识到市场的固有缺陷，并不断改进之。没有一个市场是完美的市场。即使是在市场机制发达的国家，也不例外。期待中的完美的市场、完美的投资、完美的参与者和完美的上市公司始终与现实存在差距。比如，我们经常谈论信息不对称，其实，这种不对称性，只要有资本市场、有股票市场，就永远存在。监管者作为这个市场重要的参与者，既要认识到缺陷永远存在，又要努力去完善和改进它。
五是完善基础性制度政策。比如，市场上机构投资者不充分，严厉打击和杜绝上市公司造假行为，提高信息披露的真实性和准确度，建立不同金融产品和投资者之间的适当关系，以及持续的投资教育等方面都需要进一步完善。
六是强化司法的支持力度。制度对资本市场“三公”原则的确立，对市场秩序效益的确立非常重要，而且我们也非常重视。资本市场这20年的发展，也得益于制度建设和制度的执行。但是，现在来看支持的力度还需要进一步加强。因为证监会是一个行政部门，如何从司法体系里获得更多支持，使得制度实施能够更有利，使“三公”原则能落到实处，对市场发展非常关键。资本市场涉及太多的利益关系，这些关系的调节，如果没有司法强有力的审理、裁断，就不能够形成比较稳定的市场发展环境。
七是加强监管机构的力量。从中国整个经济变化格局来看，从计划向市场转轨，幅度较大，相应地在部门的设置上，未来要进一步地倾斜。本次金融危机后，美国政府以及其他国家政府一方面在完善法制，另一方面在大力充实监管机构人员，以进一步强化监管工作。加强监管机构的力量，完善市场机制，会促使资本市场更好地发展。
资本市场这20年的发展，也得益于制度建设和制度的执行。但是，现在来看支持的力度还需要进一步加强。资本市场涉及太多的利益关系，这些关系的调节，如果没有司法强有力的审理、裁断，就不能够形成比较稳定的市场发展环境。
