两优势造就最好现收现付制
美国社保制度建立75年来，国家财政几乎从未介入给予补贴，其社保信托基金规模占GDP的18%，成为世界之最和现收现付的范例。由此看出，大国社保制度的成功之道有二：一是实行一个统一的制度，而不是碎片化的制度，这个条件既保证了全国集中统一的投资策略，收益率较高，又促进了全国劳动力市场的形成，这是欧洲社保制度所不能比拟的一个优势。二是作为世界最强大的国家，美国基本养老保险的替代率仅为40%，大大低于OECD国家59%的平均水平，更没有将欧洲福利国家作为样板实行福利赶超战略，为保持劳动力市场弹性和提高经济竞争力创造了条件。
美国联邦社保信托基金发展迅速，30年来膨胀了100多倍。一个重要原因在于采取了稳健的国债投资策略，多年来全部资产用于购买特别国债，利率在5%-7%之间。
上世纪70-80年代，法国和德国等欧洲发达国家养老保险制度开始接受国家财政补贴。而美国财政介入的时点大约在本世纪末或22世纪初。美国社保制度的成功之道，一是实行统一的制度，而不是碎片化的制度，这既保证了全国集中统一的投资策略，收益率较高，又促进了全国劳动力市场的形成；二是美国基本养老保险的替代率仅为40%，大大低于OECD国家59%的平均水平，且没有将欧洲福利国家作为样板实行福利赶超战略，从而为保持劳动力市场弹性和提高经济竞争力创造了条件。
