真是这样？最近美国的经济数据可能会告诉一些真实的情况。美国商务部宣布说：“随着批发商重新增加机械及其他耐用品的库存量，美国5月批发库存环比增长0.5%，符合市场预期。但是，库存虽在上涨，但批发销售环比减少0.3%，为14个月以来的首次下降。”
这说明美国市场商业库存还在持续增加，这也是中国出口持续攀升的重要原因。但是，如果出现批发零售的持续下降，那补库存的动作随时可能停滞，那时就是中国出口增速再度下滑的时候。
其实，中国出口快速上升大致有四重原因：第一，发达国家补库存，这是金融危机过程中“去库存”之后的必然行为；第二，发达国家的消费在停顿了近两年之后，确有一定程度的恢复；第三，汇率变动预期和出口退税政策变化的预期，使得许多企业赶在税率变化前加紧出口；第四，口红效应。当奢侈品消费大幅滑落的同时，人们增加了对中国生产的中低端商品的需求。
但这可能只是暂时的。美国人对商务部数据的分析认为，销售疲软可能导致企业不愿增加订单，这进而将转化为制造业产出的增速下降甚至萎缩。
除了销售疲软外，最近支持美国经济增长正在放缓的数据实在太多了。美国劳工部发布的报告指出：今年6月份，美国公司招聘8.3万人，低于经济学家预期。同时，美国的ISM制造业指数和非制造业指数都有回落的迹象。
我们没有理由对现在的外贸情况过于乐观，更重要的是，现在我们只能把这种高速上涨视为报复性的“反弹”，而绝不可以当作“反转”。
