另一个重大影响,是经济增长速度可能会略有放缓,但是,如果它能够保持在7%-8%左右,依然将是非常出色的表现。增长放慢的主要原因是世界经济的增速已经放慢,预计美国的增长潜力比危机前要低3个至4个百分点。另外,美英等国的经常项目逆差已经缩小,这些会直接影响中国未来的出口。不过,更重要的是,要素成本上升、实际利率提高、人民币升值和工资迅速增长等因素,都会在一定程度上限制经济增长。未来中国经济增长主要要依靠研发和技术革新。这样的增长更有利于改善经济结构、提高增长质量,因此,也更加能够持续。
还有其他的一些影响,比如,收入分配的状况可能得到改善,这有利于实现刺激消费的政策目标。过去,政府一直想方设法刺激消费,但是,把政策的重点放在改善社会福利体系上面,这些措施肯定是有积极意义的。不过,过去十年,居民收入在GDP中的比重下降了十几个百分点,收入赶不上经济增长,要刺激消费就“难于上青天”了。居民收入增长缓慢的主要原因是劳动力过剩和资本快速积累。资本、劳动投入比直线上升,这自然增加了资本在收入分配中的比重。在劳动力过剩时,工资水平很难增长。而“人口红利”的消失和“刘易斯拐点”的到来,则可能改善收入分配的格局,特别是提高劳动者收入的比重。这对于维持社会稳定和刺激消费(缓解增长对投资和出口的依赖)非常重要。
所有这些经济模式特征的改变,实际就是中国经济的下一个转型:从“经济奇迹”转向常规增长。这个转型现在已经开始,完成转型过程也许需要几年时间,不过,在转型之后,中国经济将具有如下典型特征:稍慢的增长速度、较高的通货膨胀和得以改善的收入分配。此外,产业升级换代的压力也会大幅度提高。过去,我们通过压低生产成本保护了许多本来应该淘汰的产业和企业,但是,在生产要素实现市场化之后,它们都将直接面对市场,只有那些能够应用新技术、改善竞争力和提高经济效率的产业和企业才能生存下去。总体看来,未来的增长也许稍慢一些,却更加能够持续。