今年以来，上证综指下跌了22%，在今年剩余的时间里，股市还有没有转身的机会？从对当前形势的分析来看，大盘间或会出现反弹，但要想真正“转身”则是奢望。
为了更清晰地看清楚这一点，笔者在此将不同的经济走向结合政策措施做简单归总，来具体分析股票市场的走势。
情况一：二次探底
欧洲债务危机不仅迟迟未能解决，反而愈演愈烈，各方开始警觉经济的二次探底。
二十国集团财长和央行行长会议刚刚闭幕，与会的财长和央行行长担心，虽然希腊暂时获得援手而得以喘息，但债务危机仍有波及葡萄牙、西班牙等欧元区国家的风险。话音未落，并非欧元区成员国的匈牙利“浮出水面”，据报道，上周五匈牙利总理发言人表示，该国经济形势“极为严峻”，政府预算赤字问题比上一任政府所描述的要恶劣得多。欧元兑美元当天跌破1.20关口，创四年以来新低。匈牙利是欧元区的重要地区性贸易伙伴。
尽管G20财长和央行行长会议公报给出了“世界经济正以超出预期的速度持续恢复”的官方表态，但市场更倾向于这是一次信心的表达，可持续复苏基础依旧薄弱的看法或许更被人们认同，纽约道指上周五收于10000点之下也是对这种看法的直接反应。美国劳工部在上周五的盘前报告显示，5月非农就业人数增加了43.1万，低于接受调查的经济学家所平均预期的增加51.5万人。
欧盟和美国经济增长前景堪忧。欧盟，中国第一大贸易伙伴；美国，GDP比重占世界18%。
在中国2009年GDP增长8.7%的成绩单上，出口对GDP贡献率为-3.9个百分点，如果外围经济体陷入困境，中国出口的“负贡献”将持续。在投资上，人们已经很难乐观预期再有去年那样的力度，实际上，高强度投资由于对经济拉动的不可持续与边际效益递减规律，本来就非长久之计。至于消费，虽然取得了长足进步，2009年为中国经济增长贡献了4.6个百分点，创近十年之新高，但内需不足一直就是困扰中国经济多年的难题，解决非一时之功。
宏观态势如此，中观行业微观企业会有多大的利润增长可想而知。在此情况之下，股市要想重新崭露头角，并不现实。
情况二：经济稳步复苏
这是所有人愿意看到的现象，尽管实现起来不容易，但如果在今年下半年传来这样的喜讯，对于股市来说，却不一定是好消息。看看年初在市场热烈谈论经济V形反弹时的大盘走势就知道了。
央行此前三次上调存款准备金率，节奏舒缓、手段温和，但市场俨然出了一身冷汗；最近几个月来，市场又一直在加息次数和时机的讨论（最近似乎开始了对零加息的探讨）中度过，房地产调控机制不断在细化中演变，结果是向下、震荡、再向下。
必须清醒地认识到，不同于经济二次探底的几率猜测，只要经济开始出现稳步复苏，退出政策一定会到来，流动性回收也是顺理成章的举措，这是证券市场投资者必须面对的现实。
流动性，不论是事实上的回收还是预期中的收紧，对靠资金生存的股市来说，影响巨大。
如果说经济二次探底之后股市还有探底回升的阶段性反转，那么在经济真正开始向上复苏的路上，随着刺激政策的逐步退出，股票市场反而会有一段痛苦的不断寻底的过程。
情况三：既未复苏，也不会探底
这种情况可能存在，但它最终的走向不是复苏就是探底，好也不是，坏也不是，这和看不清经济形势的变化一样，悲观基调中的狐疑心态和谨慎预期下，股市还能找出兴奋的理由？
经济大势的三种走向都不支持股市实现反转，这才是当前股市不断承压的真正原因，由此可见，所谓农行IPO、各大银行再融资对市场的影响实际上被片面夸大，大行们融资之后，股市可能反弹，但不会反转。
现在放弃幻想还不迟。
