欧盟救市对金价有三大影响
银河期货的分析报告表示，对于黄金本身来说，IM F、欧盟和G 7的大规模救市对金价的影响在于三个方面：一是救市举措暂时避免了危机向欧元区其他成员国蔓延，市场避险情绪的暂时缓解可能会抑制金价短期的涨势；二是此次危机暴露了欧元区体制上的根本矛盾，欧洲经济在一体化的进程中还需要进行众多改革，欧元的前景仍然令人堪忧，全球货币体系正在发生转变，长期有利于金价；三是G 7国家共同提供流动性工具，这情景与2008年9月金融危机爆发时如出一辙，市场流动性的增加有利于黄金，而且欧洲的债务问题也会在某种程度上影响美联储的货币政策，不排除美联储延迟加息的可能。
“综上所述，我们认为金价后市仍具上涨空间，从E T F基金的持续大幅增仓中就能看出资金对黄金的青睐。”
货币体系多极化推动金价走坚
中金公司则从另一个方面推荐了黄金类股票，认为世界货币体系趋于多极化将推动黄金价格长期走强。
该公司撰写的报告谈到，未来很长一段时间，美元、欧元、英镑都将受到货币所在国巨额财政赤字和庞大公共债务的困扰，世界需要一个新的可靠的交易“媒介”来取代它们。在这种货币体系更迭动荡过程中，黄金将起到不可替代的作用。同时，人民币的真正崛起和走向国际化也需要更多的黄金储备，目前中国外汇储备中黄金占比仅为1 .5%，显著低于世界9.8%的平均水平，这都将为黄金价格的长期上涨提供坚实的基础。
长城证券也看好金价和黄金股：鉴于资本市场环境和全球宏观经济形势的不明朗，黄金价格上行走势相对确定，建议重点关注行业龙头中金黄金和山东黄金。
新高需整固 长期强势难改
不过也有券商对金价持谨慎态度。兴业证券在其研究报告中表示，欧洲债务危机一旦得到缓解，随着各国较好的经济数据公布，市场避险情绪将回归合理水平，届时黄金将面临下调风险。“长期来看我们维持黄金年内震荡、难以形成超额收益的判断。”
但银河证券认为，尽管黄金在创出历史高点后可能会有小幅波动，但不会改变长期的强势格局；尽管黄金股的估值比一般要高，但黄金股的高弹性决定其仍有较高的投资价值，可以关注山东黄金和中金黄金。
黄金板块值得长期关注
由于未来国际金价可能会继续走高，也由于存在一些其他题材，黄金股未来的表现继续为券商们看好。
金价上涨利好黄金股
来自国海证券的报告表示，一般来讲，金价的上涨对黄金股的影响主要体现在资产和收益这两方面。首先，金价的上涨将直接提升黄金类上市公司的黄金储备和矿产的价值，这从资产增值方面对黄金股起到推升作用。其次，如果增值的黄金储备和矿产能够换来持续增长的经营利润，那么这将为黄金股的业绩提升带来实质性的上涨推力。因此，金价继续上涨将进一步刺激黄金板块上涨。
北京首证的研究报告也表示，黄金具有多重属性，既是消费品也是投资品，尤其是作为投资品属性，历来受到投资者青睐；作为最早的通用货币，具有良好的保值增值以及抗通货膨胀功能。当前国际金价出现大幅上涨，去年一季度国际金价均价约为每盎司900多美元，而今年一季度却飙涨到1100多美元，受此影响相关黄金类上市公司的业绩将得到很大提升。
“我们重申近期对黄金类股票的偏好。”中金公司的报告这样写道：目前，我们对2010年的平均金价假设是1100美元/盎司。中金海外策略组认为金价年末可触及1500美元/盎司。如假设金价二、三、四季度分别实现均价1250美元/盎司、1300美元/盎司及1400美元/盎司，全年均价有望达到1265美元/盎司，高于我们基本假设的上涨15%。将1265美元/盎司金价带入我们的模型，我们覆盖的4家黄金公司(紫金矿业、山东黄金、中金黄金、招金矿业)的2010年盈利将增长15%-35%，而PE估值将下降15%-25%。
黄金股题材各异
此外，紫金矿业、山东黄金、中金黄金、招金矿业这4家黄金企业都存在金价以外的发展驱动。
据中金公司介绍，招金矿业有不断的国内收购，年初至今已有30吨资源增长，增幅达到了8%；中金黄金和山东黄金存在资产注入预期；紫金矿业有海外并购，虽然风险较国内稍大，短期直接增长较少，但一直锲而不舍。所以，只要黄金价格维持高位，哪怕年底不触及1500美元/盎司，在经济复苏面临诸多不确定因素、长期通胀风险上升以及央行增储等背景下，这些股票也还是较好的投资种类。
再从其他方面看。在产量增长方面，2010年招金矿业和中金黄金产量增长同比超过20%。在估值方面，虽然股价反映了公司海外收购更高的风险及铜资产增加对黄金估值的摊薄，但无疑紫金矿业极具吸引力，公司在业内的地位无法撼动，质地优良、估值偏低，投资者可适当关注。招金矿业2010年PE为19.7倍，也低于其历史中值的25.2倍。山东黄金和中金黄金估值较高，分别为50 .3倍及49 .3倍，虽然比历史中值34 .4倍及43 .6倍要高，但A股通常赋予黄金股较高的溢价。
