黄金历来是危乱市场的保值佳选。近期股市动荡，黄金类股票不负众望，跑赢大市，一如既往地承担了避风港的角色。券商认为，未来金价的持续走强，将继续支撑黄金板块发挥保值、抵御通胀功效。
黄金股跑赢大盘
自4月16日以来，中国股市出现了一波连续下跌行情，各板块纷纷下行，唯有黄金股表现出了极强的防御性。
最有代表性的是5月17日。
受欧美股市大跌影响，A股17日跳空低开。在空方恐慌性杀跌带动下，股指呈单边快速下跌走势，盘 中 沪 深 股 指 分 别 击 穿2600点 和10000点整数关口，携手创下一年以来的新低。截至当日收盘，上证综指下跌5. 0 7 %、 深成指下跌5 . 7 9 %， 沪深3 0 0指数下跌5 .35%，各类板块无一收红，其中地产、采掘、金融板块跌幅领先，均超过7%。值得一提的是，这已是4月19日(当日沪指下跌4 .79%)以来，一个月内出现的第二个“黑色星期一”。
但是当日黄金股却表现强势，山东黄金上涨5 .6%，中金黄金上涨1.63%。
山东黄金17日恰逢除权，小幅高开后立即直线飙涨9%，一度冲击涨停板，并带动中金黄金、紫金矿业大幅冲高，成交量急剧放大。那天早盘黄金股涨幅位居两市第一，午后虽然黄金板块未能扛住大盘跳水的压力，部分黄金股掉头向下，但该板块最终仅收跌0.73%，成为两市跌幅最小的板块。
实际上，从黄金板块日K线图可以看出，在3月中旬黄金股便逆市而上，走出持续性震荡攀升行情。统计显示，中金黄金自3月15日以来最高涨逾24%，山东黄金同期也大涨，而沪指跌幅却超过15%。4月份以来，荣华实业涨幅一度达到18%。在弱市中，黄金股完全跑赢大盘，闪烁出熠熠金光。
金价走向决定黄金股保值潜力
“盛世藏古董，乱世买黄金。”近期全球经济陷入欧洲债务危机的阴霾，于是黄金市场开始了一路高歌猛进。而黄金类股票的投资价值主要取决于国际金价的走势，所以分析国际金价走向，对研判黄金股投资价值至关重要。
黄金持仓量猛增推高金价
进入5月，国际金价连创新高，最高突破1245美元/盎司。与之相对应，黄金持仓量也在猛增。
世界黄金协会最新公布的《黄金投资摘要》显示，印度和中国强劲的黄金首饰需求以及全球投资资金的持续流入，为稳定金价提供了强有力的基本面支撑。全球最大的黄金ET F—SPD R G oldT rust在今年3月以来大幅加仓，共加仓22.83吨，4月继续加 仓2 9 .1 8吨 ，5月6日 又 加 仓19 .79吨，力度罕见，该基金3、4、5月大幅加仓行为及连创纪录的持仓水平说明近期其对黄金后势持非常乐观的态度。
欧债危机牵动黄金避险神经
券商分析，金价的走势将极大地取决于欧洲债务危机的进展程度。
中金公司的报告认为，次贷危机是消费者过度负债和金融机构过度负债的产物，作为应对之策，各国大幅提高了政府负债，并通过更加宽松的货币供应来支持政府举债(以美联储为代表)。如今过度负债的政府(以希腊为代表)又陷入了危机，应对之策离不开更加宽松的货币供应。主权债务危机最终将如何演变目前尚难预料，如果未来继续恶化，则黄金将能显著受益于避险情绪的上升；即使短期内通过政府和央行的干预而稳住，则各国央行过度而长期的货币宽松政策也必将推高长期通胀预期，从而利好金价。
政府出手拯救过度负债的消费者和金融机构，央行出手拯救过度负债的政府，最终当通胀风起云涌的时候，谁来拯救央行呢？随着危机的发展，相信商品市场和资本市场都会思考这个根本问题。
招商期货则表示，展望后市，短期内欧洲债务问题仍将是市场焦点，不过其发展深度的不同完全可能将金价带往两个截然不同的方向。
招商期货分析，尽管黄金的货币属性目前占主动，但如果危机进一步深化，再次出现类似于2008年的全球范围内的金融崩溃和经济二次探底，那么黄金的金融衍生品属性将成为主导，在决定国际金价的期货市场上，期金遭到大幅抛售将在所难免，金价也将大幅回落。不过他们认为出现这种强烈度危机的可能性相对较小———IM F与欧盟愿意提供贷款支持，实际上已经为希腊保了底，虽然危机会有反复，但相信希腊今年发债可以在有惊无险中解决。因此在这种中等烈度的危机中，黄金获得的利多大于利空的趋势未变，金价后市再创新高的可能性较大。
