高盛建议削减对中国房地产敞口 房价疯涨结束？

　　高盛建议削减对中国房地产敞口

　　据CNBC报道，高盛今日指出，尽管中国房价一路飙涨，但是时候削减对中国地产股的敞口了，因为库存过高。

　　该投行将中国房地产板块的评级从“超配”下调至“标配”，部分指因是过去一年地产板块跑赢MSCI中国指数14个百分点。

　　高盛表示，还担心中国政府对房地产的政策可能有所收紧。过去一年中国一线城市和部分二线城市房价飙升，促使当地政府出台更严厉的限购政策。高盛在报告中指出，一线城市占其跟踪研究的开发商的净资产价值(NAV)30%左右。

　　高盛预计，从全国范围来看，中国房地产的去库存仅完成了1/3左右。中国房地产指数系统数据显示，一二三线城市库存水平从19-23个月供给的峰值下降到8-10个月的供给。

　　高盛表示，“总体库存水平依然很高，尤其在低线城市以及商业和办公楼地产，后者可能需要10年时间才能消化潜在供给。”

　　该投行强调说，这并不意味着中国房地产会对银行造成溢出效应，因为2014年住房抵押贷款仅占银行总贷款的16%左右，是全球比例最低的国家之一。这些贷款的贷款价值比依然很低，而抵押贷款支持证券并不普遍。

　　二季度楼市有望降温

　　近日，中国指数研究院发布的全国百城房价指数显示，4月份百城住宅成交均价涨幅环比收窄。业内分析认为，目前全国房价收入比正在进一步分化。随着一季度及4月份各地针对当地房地产市场“因城施策”相关措施的落地，二季度房企盈利预期难言乐观，未来楼市将呈现“退烧”态势。

　　4月30日，中国指数研究院发布4月份全国房地产百城住宅均价指数。该数据显示，4月份全国100个城市(新建)住宅平均价格为11467元/平方米，环比上涨1.45%，涨幅较上月收窄0.45个百分点。

　　根据百城价格指数系统对全国范围100个城市新建住宅的全样本调查数据统计分析。当月，受监测的100个城市中71个城市环比上涨，25个城市环比下跌，4个城市持平。

　　从重点城市来看，4月份北京、上海等十大城市(新建)住宅均价为21695元/平方米，环比上涨1.53%，涨幅较上月收窄0.99个百分点；同比上涨14.42%，涨幅较上月扩大1.59个百分点。

　　中指院方面分析认为，整体来看，4月份百城住宅价格指数环比涨幅收窄、同比涨幅进一步扩大。今年一季度及4月份当中，多个地方政府先后出台因城施策的楼市调控政策。其中，廊坊、惠州等城市由于当地市场上的投机需求增加、房价上涨过快，政府紧急出台限购、提高首付比例、规范开发商行为等政策，为楼市降温。