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盘点2009年中国10大并购事件

来源: 时间:2010-01-22 14:38:22

  2009年9月6日上午,山东钢铁集团(下称“山东钢铁”)与日照钢铁集团(下称“日照钢铁”)签订重组协议。日照钢铁将以全部固定资产和占用的相关土地、山东钢铁将以现金方式,对“山东钢铁集团日照有限公司”(由山东钢铁于2009年2月19日投资设立,下称“新日照钢铁”)增资;在新日照钢铁中,山东钢铁持股67%,杜双华等日照钢铁原股东持股33%。

  在此次重组中,日照钢铁的“出资资产”包括,包括日照钢铁控股集团有限公司、日照钢铁有限公司、日照型钢有限公司、日照钢铁轧钢有限公司、日照旭日发电有限公司、日照京华能源科技发展有限公司共6家法人单位。在上述6家公司中,杜双华个人平均持股比例超过70%,其余不到30%由日照钢铁其他高层持有。

  根据重组日程安排,在2009年9月6日之后的180天内,双方应完成对新公司的出资(资产交割)。

  上榜理由:在钢铁业重组的大背景下,双方经过几个“回合的较量”后,日照钢铁还是抵不住山东钢铁的“强势进攻”,亏损的山东钢铁收购了盈利的日照钢铁,关于国企与民企重组的浪头,引发了新一轮国资与民资争抢跑道的忧虑。

  新浪MBO

  2009年9月28日,新浪公告称,新浪将向新浪投资控股有限公司(以下简称新浪投资控股)增发约560万股普通股,全部收购总价约为1.8亿美元。增发后,新浪总股本将扩大到约5954万股,新浪投资控股约占扩股后总股本的9.4%,并且成为新浪的第一大股东,曹国伟和新浪管理层将实际控制新浪投资控股。

  同时,新浪与分众传媒宣布,不再延长去年12月宣布的新浪与分众传媒合并交易的截止日。这意味着新浪与分众的合并案将终止。

  上榜理由:国内互联网领域的首例MBO;结束新浪股权分散的结构,有利新浪长期发展及公司发展战略的统一和稳定。

  中航工业西飞收购FACC公司91.25%的股权

  2009年12月3日,中航工业西飞发布公告称,公司与香港私人资本运营公司AdvancedTreasureLimited(简称ATL)共同收购了FACC91.25%的股权,其中中航工业西飞占所收购股权的90%,ATL占10%。

  中航工业西飞的母公司中国航空工业集团公司总经理林左鸣在公告中称,中航工业将建设具有国际影响力和国际竞争力的大企业集团作为发展目标,这次收购FACC就是实施这一战略的具体体现。

  收购完成后,中航工业西飞将选择有丰富投资和管理经验的投资机构进行合作,释放部分股权,以先进的资本运作方式、国际化经营理念以及成熟的并购经验,实现FACC公司在收购完成后的良好运营和商业成功。同时将推动 FACC 公司的上市工作。

  FACC成立于1989年,是从事研发和制造复合材料部件和系统的专业化公司。目前共有员工1500多人。FACC公司拥有四个制造厂、两个工程部门、一个服务公司(加拿大)和一个客户支持中心(美国)。FACC公司主要产品包括航空结构件及系统和航空内饰品。FACC公司是空中客车A380一级供应商;波音B787二级供应商。

  上榜理由:中国航空工业首次并购欧美航空制造企业,也是中国企业在中欧地区实施的最大规模的企业并购。

  2009:能源业并购大潮

  并购重组是企业外延式增长的重要手段,但通过对国内并购市场的分析,却发现国内的并购重组还未真正起到战略布局的目的,同时,我们希望随着国内并购市场的进一步成熟,相关法律法规的进一步完善,能够看到更多的市场化并购案例。

  据统计数据,2009年前十个月总共发生了245起并购案,已披露的并购金额为2,824,774万美元,从统计曲线上看, 2009年的并购市场在起起落落中前行,在6月份到达顶峰,随后迅速下降,8月份有所反弹,但9、10月份又随之呈下降的趋势(图1)。

  2009年并购市场不论在并购数量还是在已披露的并购金额上并没有随着2008年金融危机的渐渐远去和经济的见底复苏超越2008年,这或许可以印证并购的一个特点,即并购高潮的来临往往是在经济的高峰期或低谷期(图2)。

  但2009年的并购市场存在着与2008年并购市场相似的地方,并购案发生最多的3个行业仍为能源、制造与金融行业。在并购案的数量上,能源和制造业仍居前两位,但在已披露的并购金额上,2009年能源行业的并购金额占已披露总金额的57.35%(图3),遥遥领先于其他行业,这跟2009年国际和国内的宏观经济环境密切相关,也是2009年并购市场最明显的特征之一。

  2009年并购市场特征之二,即是在中央政府推出4万亿投资拉动经济的背景下,各产业政策陆续出台,政府主导式重组并购明显,这种特征尤其体现在资源和能源领域。

  其三,上市公司的并购仍以ST公司重组为主,少有企业以战略为目的进行的并购。这一方面说明中国资本市场壳资源的稀缺,另一方面说明并购在国内还未起到真正的整合资源的目的。

  其四,相比较国外企业,国内企业对并购的认识和并购经验明显不足。企业在并购前未能对并购标的进行详细的尽职调查以及不了解并购的过程,从而导致并购的失败甚至影响企业的正常经营。

  并购行业特征明显,主要集中在能源行业

  2009年的并购主要集中在能源领域,中石化收购Addax石油公司、紫金矿业收购大陆矿业、吉恩镍业收购皇家矿业、五矿有色收购OZ矿业、中金岭南收购Perilya Limited等等。从数量上说,能源行业的并购占全部并购的17.44%,从金额上看,能源

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