郭施亮:刘士余领导下的中国股市吸引力开始增强？

      一直以来，中国股市被赋予“重融资轻回报”的形象，而多年来，上市公司频现“铁公鸡”的现象，股市整体平均股息率水平未有获得实质性的提升。

      另一方面，随着上市公司数量的大幅增长，随之而至的，则是股市融资需求的加大、上市公司再融资压力的剧增以及限售股解禁减持现象的增多等。由此一来，在股市投资与融资功能失衡发展的背景下，中国股市已然成为了一个抽血机器，而多年来股市财富再度分配也显得不那么合理、不那么公平。

      长期“重融资轻回报”的格局，似乎为过去多年中国股市的发展定了调，而在过度融资的压力下，股市却呈现出快牛慢熊的局面，而长期下来，真真正正能够从股市中获得长期实质性投资回报率的投资者却为数不多。相反，因股市快牛慢熊的状况逐渐成为了市场的共识，投资者的投机性也明显增强，股市波动率也持续维系在高居不下的状态之中。

      然而，随着新任证监会主席刘士余的上任，却给中国股市释放出不少积极性的因素，对股市的运行走势构成了深刻性的影响。