陈启宗：内地房企未经过熊市洗礼 被“冲昏了头脑”

　　9月19日，恒隆集团兼恒隆地产董事长陈启宗在恒隆集团和恒隆地产发布的2017年中期业绩报告中再次发表《致股东函》，陈启宗详细阐述了其对于香港楼市的判断，以及内地发展商进军香港地产业的看法。他评价，内地新来香港发展的地产商们大部分“未受过熊市洗礼”，被在内地庞大的业务规模“冲昏了头脑”，“低估香港市场，同时高估自己的能力”。

　　陈启宗分析，很多内地城市现有大量库存单位待售，同时政府法规较以往更为严谨，于是许多内地发展商必须寻找新市场发展，而香港则因为市场完全开放、税收低、语言相通、文化相近等原因成为内地发展们转战的第一站。

　　至于内地私营发展商是否会在香港取得成功。陈启宗说，其本人“对此予以保留”。他直言，或许一些内地发展商在内地的庞大业务规模“不仅推高了他们的负债，也冲昏了他们的头脑。”而另一方面，这些内地发展商“可能低估香港市场，同时高估自己的能力。”

　　在陈启宗看来，内地投资新贵的资产负债比率偏高。“假如他们在其他地方获得充裕可靠的现金流，这便不是问题。但是，众所周知，地产业会因市场环境或政府干预而出现波动。租金收入相对容易预测，但发展土地的溢利或从中获取的现金流均可以突然中止。那么他们在香港的发展项目又会变得如何呢？”陈启宗在致股东函中写道。

　　陈启宗评价，这批新来者大部分未受过熊市洗礼，至今仍屹立不倒的香港本地参与者经历不少市场起跌，因而懂得如何保护自己。

　　至于恒隆地产未来的拿地策略，陈启宗透露，“我们购入大量香港住宅土地作发展的可能性不大。”他坦言，这是由于太多土地竞投者推高了地价，尤其内地生力军。但若市场出现类似2000年的投资商机（房价地价下跌），陈启宗称其也将乐意抓紧。