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不要对房价大跌存幻想 也不要对不买房存幻想

来源:东方早报 时间:2010-03-11 10:38:40

  这或许可以用来解释房地产调控愈调愈涨的现象。那么这一次,在各省市一把手纷纷高调对高房价宣战后,能否出现例外呢?答案恐怕是,房价过快上涨的势头或许能够被遏制,但高房价依然不败。

  原因很简单。正如姜伟新所说,高房价可以给地方带来财政收入,但房价过高过快上涨亦会引起社会不稳定。目前中央政府已经明确要求遏制部分城市房价过快上涨,这也是地方政府的一个重要任务,必须完成。考虑到中国国情,这样的任务能否完成,结果是不言而喻的。

  但是,完成“遏制部分城市房价过快上涨势头”这个任务,绝不意味着房价大幅下跌,高房价被“打败”。就字面意思理解,只要房价平缓上涨即可,但即使房价维持在现有水平之上,相对于多数有着真实需求的群众而言,仍然是一个高房价。

  从政府调控房地产的政策意图来看,房地产市场平稳健康发展永远是政府追求的目标。政府不希望房价大涨,但也不希望其大跌。对于目前的经济增长结构而言,房价大跌对经济的损害是致命的。因此,高房价泡沫的戳破只能依赖于市场的力量,而这又取决于目前市场投资投机力量占比和社会公众对房价未来走势的预期。至少从目前看来,已经很少有人会相信,房价未来会下跌。从这层意义上来说,充裕的流动性以及源于体制的弊端,将会依然支撑高房价在未来一段时间内保持不败地位。只有当社会预期、特别是投机力量预期反转后,高房价才会被打破。

  不过,从更长远角度来看,高房价不败只能是个神话。首先,中国人口结构即将发生逆转,当人口达到最高峰值后转为下降,“土地有限,需求较大”之论将销声匿迹;其次,投资投机力量推高的高房价不会永远脱离实际,最终需要向价值回归。

  目前看来,政府推出了一些措施,譬如继续大规模实施保障性安居工程、抑制投机性购房等。这些措施有助于改善市场预期,进而防止房价继续大幅上涨。但要彻底解决高房价难题,却相差甚远。

  当政府还未真正下定决心、当市场预期还未发生逆转之时,多数人对高房价还需要继续忍耐相当长一段时间。

房价20年上涨压力不等于20年牛市

  “房价还要上涨20年!那什么时候才能买得起房啊?”

  “既然还要上涨20年,那现在干嘛不炒房?”

  这是许多人在8日听完住房和城乡建设部部长姜伟新讲话后的两种心态。其实,未来20年房价面临上涨压力与20年牛市完全是两回事。

  房价中长期面临上涨压力,这一判断建立在中国城镇化加速、工业化持续的基础上。中国人均GDP已经超过3000美元,最快在2011年底达到4000美元。随着人均收入的提高、可供应土地的减少,以及农村人口继续向城市转移潮,中国房价的确面临诸多上涨压力。

  但应该看到,未来20年房价再现近5年来的“疯狂”可能性并不大。

  以北京四环外房价为例,2005年的均价约为4000元/平方米,目前是20000元/平方米,5年涨了4倍。但再向前看,1998年房改后北京这一地区房价约为2000元/平方米,此后7年内仅上涨1倍。房价“疯涨”不过是近5年的事。其中,2009年房价涨幅约60%左右,是1998年以来涨幅最大的一年,这样罕见的牛市几乎不可复制。

  那么,这样的房价涨幅算不算泡沫呢?如果把未来20年的房价上涨空间都考虑进去,目前的价位可能还有上升空间。有人据此认为,房价没有泡沫。但现在的问题是,20年的涨幅在一年内用完,显然透支了未来的预期,未来靠什么支撑?完全脱离基本面的上涨,这不是泡沫是什么呢?

  美国被认为是房地产市场较为成熟的典范,其50年来(1968-2006)剔除通胀因素后的标准住宅价格仅上涨1倍。美国平均3个人一套single house,2009年的均价在20万美元。这个价格在近20年来,上下浮动仅5万美元。

  中国近10年来房价一路上涨,几乎没有熊市,除了前述的理由外,更是房改开启市场化后对以前被管制价格的纠偏过程,但这个过程不可能一直持续。购房人口高峰来临,增加购房需求,也对房价产生影响,但这同样不可能一直持续。中国人口规模预计在2020年达到14亿的峰值,之后将开始下降,而人口年龄高峰也将从目前的30-35岁转移到40-45岁,购房需求最高峰将结束。也就是说,最迟到那时将看到房价的稳定。

  更重要的是,在经历了房价上涨远超过收入上涨的时期后,中国的房价收入比已经畸高。据研究,房价与居民收入比在3-6之间合适,不宜超过7。2008年中国中等收入户的房价收入比已达到8.23,已经不具备购买房屋的能力。2009年这一数据显然更高。

  这意味着收入分配体系存在明显问题,除了房价涨得过快,居民平均收入上升也显得滞后。可以预期,在政府工作报告已经明确把进行收入分配改革提上日程后,未来居民收入上升速度将加快,甚至可能快于房价上涨。目前看,高得离谱的房价几年后可能变得可以接受,当然这取决于各项改革开展的情况。

  总的来看,目前还没有哪个国家房价可以持续上涨30年而不出现熊市。很多国家长期投资普通房地产的收益跑不赢基准利率,更跑不赢收入增长速度。楼市有风险,炒房者请谨慎。

梳理房价语录 明辨其中玄机

  整个2009年,房市让与之沾边的人士惊魂难定。“两会”前夕,国家统计局的吊诡数据——上涨1.5%,更是让房产话题提前暴热;“两会”上,房价争执乐观与悲观情绪互相交织;“两会”后,房价是涨是跌仍将莫衷一是。

作者:  责任编辑:金色年华
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