垄断诱发衰退
但是，天下没有免费的午餐。刻意维护的垄断，固然可能满足了政府的某种意图，但也成为中国宏观经济的一颗地雷。从很大程度上说，垄断正是本次经济衰退的罪魁祸首。
首先，通货膨胀型繁荣诱发企业进行大量“错误投资”，因而必然以衰退终结，而国有企业正是所有企业中最主要的错误投资主体，因为它们从各种渠道获得了大量通货膨胀型廉价资金。正是国有垄断企业积累的资源错误配置，引发市场启动了内在的矫正机制，形成衰退。
其次，国有垄断企业挤压私人企业的生存空间，从而诱发衰退。就在《反垄断法》公布不久，2007年底，国有企业的利润达到创纪录水平，但此时，便已传出私人企业成批倒闭的消息，二者之间的强烈反差，从一个侧面揭示了垄断国有企业挤压私人企业市场空间的事实。此时，经济已经开始进入衰退。但是，垄断性企业的利润幻象却让决策者没有作出正确判断，继续采取收缩性政策。当然，这种收缩性措施向来是不会影响国有垄断企业的，只会影响中小私人企业。结果到2008年中，中小私人企业开始大规模倒闭，形成真正的经济衰退。
最后，国有垄断企业的畸形繁荣恶化了经济结构，从而诱发衰退。过去几年，关于国有垄断企业，人们议论最多的一件事就是国有企业利润快速增长，员工收入高于社会平均水平的幅度日益扩大。这说明，借助于廉价资金和垄断地位，国有垄断部门不断扩大自己在社会财富总规模中的比例。而这一点，已构成中国社会日益严重的贫富差距扩大的一个重要方面。此一格局的经济后果就是学界一直讨论的一个问题：在构成经济增长的诸因素中，投资过热，消费无力。而投资过热、消费无力正是此次经济衰退的深层结构性根源。
如欲复苏经济，就得破除垄断
如果说垄断要对经济衰退承担重大责任，那么要实现经济复苏，就理所当然必须大胆地打破垄断，为中小私人企业的发育腾出更大的制度空间。
关于经济衰退和经济复苏，有两点值得注意：第一，经济衰退的本质是经济活动减少。反过来说，只要经济活动增加，经济就会进入复苏过程。因而，刺激经济，关键是刺激生产。目前政府采取了不少政策刺激消费，但问题是，如果人们已经失业，又拿什么消费？所以，刺激生产活动的恢复至关重要。第二，同理，刺激生产应当着重刺激那些创造就业岗位能力较强的产业。经济衰退最大的威胁是严重失业。从经济的逻辑看，失业是必不可少的。失业是经济体系自我调整的自然机制，由此，市场将劳动力要素从错误的地方撤出，转入正确的地方。问题在于，这些失业者如果不能迅速就业，就可能抑制经济复苏，甚至带来严重社会与政治风险。因此，政府的首要政策目标是保住和增加就业岗位，为此，就应当采取必要措施，鼓励那些创造就业岗位能力较强的企业恢复和发展。
从这个角度看，打破垄断是面对衰退可以采取的一项非常有效的宏观经济政策。一旦打破垄断，整个经济结构就会发生良性变化，从而有利于经济的迅速复苏。
首先，打破垄断，可以大规模释放私人投资热情。垄断必然抑制、挤出私人投资，而在经济衰退时期，投资增加即意味着经济走向复苏。可以设想，一旦解除垄断，被压抑的私人投资就会释放出来，从而增加经济活动总量，创造就业，带动经济复苏。
关于本次经济衰退，很多人归咎于“产能过剩”。但事实上，在很多领域，私人投资本有热情，却因为法律和产业政策限制而无法进入，比如石油、电信等行业。还有一些领域，民众的需求显然没有得到有效满足，比如，教育、文化、医疗、基础设施等领域。这些领域的投资空间还非常大，但垄断及维护垄断的政策歧视，却使私人投资无法进入。
其次，打破垄断，可以实现经济结构向着“亲就业”的方向转型。过去若干年来，中国经济出现了一种奇怪的现象：经济很繁荣，但很多人，比如大学毕业生却找不到就业岗位。原因在于，单位资本创造就业岗位的数量日益下降。相对于中国庞大的就业人口，这样的经济结构当然是畸形的。这种趋势的出现，有深刻的制度根源，比如，政府为了追求GDP高速增长而青睐重化工业和大型工程，而此类投资创造就业岗位的能力是很弱的。国有垄断企业正好大量集中于这些产业，这些企业虽然繁荣，却不能提供多少就业。
要实现经济复苏，经济体必须创造出更多就业岗位，在这一点上是不能指望垄断企业的。事实上，上世纪90年代以来，中小私人企业提供了80%以上的城镇就业岗位。因而，解决衰退期间的失业问题，就必须让这类企业活动的制度环境得到改善，而打破垄断，可以为这类企业提供更多发展机会。
需要强调的是，这一点应当成为一项长远的经济政策。毕竟，中国是一个人口大国，对于中国来说，重要的不是单纯的高速增长，而是高就业的稳定增长。唯有如此，增长的收益才能惠及所有人。
第三，打破垄断，可以为中小私人企业的扩张创造良好的金融制度环境。诸多研究已经得出一个共同的结论，中小私人企业成长发育的一个重要技术性障碍是缺乏必要的金融服务。个中根源恰恰在于，金融行业是高度垄断的。在中国，直接融资市场是垄断的，以股票市场为例，企业上市全部由证监会审批。这样的制度完全是“中国特色”，它必然倾向于垄断企业。这一点，在过去几年表现得最为明显。同时，间接融资市场也是垄断的。银行业就是典型。银行业的主体是国有垄断性银行，它们主要服务于大型垄断性国有企业，而不愿意向分散的、规模较小的 中小企业(行情 股吧)提供金融服务。
