丸美+春纪双轨
丸美走的是百货店+精品店，春纪走的是商超+化妆品连锁店。
“学习的东西可以沉淀在知识库里，当哪天要用到的时候，发现已经融会贯通了。”孙怀庆说，“我想我的人生一直是这个过程。”
2003年，丸美创立的第二年，孙怀庆去读了北大的EMBA，拿到了该课程第一批国家认可的硕士文凭。现在回想，孙怀庆还是觉得自己有远见，“当时丸美两三千万的生意，以我的人生阅历足以驾驭，但我还是花了三年去学习，这对现在的丸美是很有帮助的。”
孙怀庆喜欢思考，他更愿意将品牌和行业的发展看得更远。“中国品牌最大的问题是不能与时俱进。十年前还很不错的牌子，过了十年就特别土。”
在丸美快速发展的历史上，有两个平台期。
丸美在2006年实现了收入过亿，增长开始减缓。2007年，中国经济进入了蓬勃发展的好时机，在这个外部环境之下，孙怀庆想抓住机会。“我们拼命思考，决定把所有的营销手段都用上。”
2007年之前，完全不做品牌推广的丸美，开始请代言人，并在湖南卫视等媒体做起了广告，早期因昂贵而不生产的试用装也开始免费赠送。
同年，丸美推出第二个品牌，春纪。“中国城市化进程起码有20年时间，这些人变成城市人之前不可能就已经用贵的产品。”孙怀庆认为，大众市场很大，丸美也应该在里面有一个自己的位置。春纪走的就是大众路线。
就定位而言，丸美走的是百货店+精品店，春纪走的是商超+化妆品连锁店。“之后花了三到五年的时间才做好春纪品牌的独特化建设。”2012年，丸美公司共实现30亿元零售额，其中丸美品牌零售额占8成，春纪的零售额为5亿-6亿元。
早期丸美的竞争者是同时代的品牌三欧和佰草集。“我们在百货店的表现不如他们，但广大的化妆品店我们比他们好。”如今，对于大众品牌春纪的推出，孙怀庆认为，中国本土的优秀品牌都是春纪的竞争对手，因此春纪将更侧重原料选材，以及在大众渠道商超的推广。
2012年，丸美已发展十年，在品牌老化的压力下，丸美进入了第二个平台期。“我问自己，该怎么做。”
孙怀庆提出了三个方向：“第一是管理精细化，第二是制度执行坚定化，第三是品牌国际化。”
早年的计划统计学专业让孙怀庆很重视数据管理，而自2012年开始，丸美将每年投入过千万的资金，逐步建立强大的信息系统，来支持精细化管理。
在制度方面，对过去的制度作检讨，对已有制度坚决执行。孙怀庆告诉理财周报记者，“我们很多制度被践踏。比如我们在全国这么多网点，都需要备案，包括照片姓名地址电话，但这些资料并不全面。在这个事情上我们将给出时间一个个查，有问题再回访。我们现在很认真在做这个事情。”
至于品牌国际化，孙怀庆认为丸美的这步棋走得很完美。“我们前十年在产品上与日本合作，现在开始在品牌上与法国合作。”自称“营销专家”的孙怀庆认为，LVMH集团在品牌营销方面是最顶级的。
L基金看中丸美什么
“有人听说L基金投资丸美，表示很惊讶。很多人研究过家化，却不了解丸美。”
LVMH旗下的L基金为什么会投资丸美?这是很多人的疑问，因为在此前的媒体猜测中，家化旗下的某个品牌才是L基金的目标。
孙怀庆告诉理财周报记者，“有人听说L基金投资丸美，表示很惊讶。很多人研究过家化，却并不了解丸美，但是他能选你肯定有其中的道理。”
他将L基金投资丸美的原因归为四点：一是L基金认为丸美是中国本土品牌里面定位最高端的，并且成规模的品牌;第二是丸美兑现了前两年说过的业绩增长承诺，达到30%的增长，并且高于行业平均水平的50%，即说到做到;三是L基金发现丸美公司的增长很明显的来源于一个东西——产品创新;第四点是管理透明，孙怀庆家族成员早在丸美成立两三年的时候退出公司的管理。
孙怀庆表示，丸美TOP20的产品(不包括春纪)中，200-300元价位的将近70%。“这说明了我们的品牌定位。除去进口品牌，基本找不到这个价位的品牌了。”他分析称，“LVMH投资也好并购也好，他们有一个习惯。假设两个都是好标的，他们倾向于买贵的。”比如当年的ZARA和FENDI，前者大众平价，增长快;后者顶级高端，增长慢。最后LVMH选择了FENDI。
而孙怀庆认为，丸美的增长速度大体来看，都是很好的。“虽然这十年中国经济形势动了好几次，但我们一直在往上涨。”至于保持持续增长的原因，“配多少人，做多少促销，增加多少网点，在这些方面，我们并不如我们的对手做得好，但我们创新做得好，这才是我们增长的主动力。”
目前，丸美的研发团队有五六十人，但其原料供应商都是来自国际化妆品原料巨头，丸美超过90%的原料是原装进口。孙怀庆将研发分为三大类：第一类是原料研发，又叫做基础研究;第二类是配方研发;第三种是消费者评价。丸美的基础研究主要依靠国际大厂，自己的团队主要做配方研发和消费者评价。
孙怀庆对丸美的产品创新总是津津乐道，一口气能说出眼霜创新的大致路径。“刚定位眼部护理专家是2002年，我们提出眼睛要日夜护理。接下来我们调查发现很多女孩子用的眼霜效果不好，于是2003年推出了眼部动力产品。2004年，我们率先获得了国家眼部专用化妆品许可证，推出了眼部防晒护肤品，我们是全国这方面第一个证。2007年，我们推出了弹力蛋白精华，解决鱼尾纹问题。2011年，日夜护理和弹力蛋白混合在一起，推出了弹力蛋白日夜眼精华，这是今天我们卖得最好的产品。”而目前，丸美眼霜产品年零售额达9亿元。
其实在L基金投资丸美之前，曾有高盛、今日、九鼎等投资基金都找过孙怀庆，但都被孙怀庆拒绝了，原因是孙怀庆认为他们都是财务投资，而自己并不缺钱。接受L基金的投资原因就是他们是战略投资，而不仅仅是财务投资。
孙怀庆向理财周报记者透露，L基金对丸美的投资金额为九位数，投资货币是美元。而L基金对丸美的估值，如果按照市销率来算的话，估值在两到三倍。尼尔森做市场占有率是按照零售终端来算的，丸美的零售收入为30亿元，销售收入在10多亿元。L基金进入丸美之后，即为丸美的第二大股东。
