因此，很多基金经理在选股时比较看重每股收益，这是阿尔法的投资机会，除此之外我要关注贝塔投资机会，关注该上市公司所处行业的市盈率，好的贝塔投资机会能提供更高的市盈率扩张能力，这两者结合是非常有效率的投资方式。
《21世纪》：核心思路和方法选好后，在个股选择方面会用什么方式？
孙建波：我对投资组合中的个股构建分三个层次来进行，从优质公司到次优公司再到具有非常好潜力的公司。
第一层是盈利能力特别强、持续性好、非常伟大优质的公司，这些公司会放在我股票组合的前5大重仓股中，权重基本占基金资产净值的4%以上。
第二层是相比第一层稍微有些瑕疵的次优公司，估值理想，但可能目前有些风险还比较明显，这一类的公司我会放在第6到第10大重仓股中，权重在2%－4%之间。
第三层是有大概20个占比1%左右的我认为具有潜力的公司，构成第三层外围，这个层次的个股可能不在前十大重仓股中体现出来，但也是我的组合里面很重要的部分。
“把投资者的钱当成自己的钱”
《21世纪》：基金作为资产管理行业，鼓励投资者长期持有，但基金业绩与股市大环境密切相关，如何在牛熊转换之间把握好业绩，留住投资者？
孙建波：中国老百姓想富裕，希望把基金当作钱存银行一样，有风险但也别让我太痛苦。只有把投资者的钱当成自己的钱，基金经理在做投资决策时，才能做到首先想的不是我的业绩排名情况，而是如何让自己所管理的资产更好的增值，如何给投资者赚钱。
投资尽量实现不赔钱或者少赔钱，这点很重要。在我看来，一年的时间都是短期的，如果真能年年实现收益率排名在前三分之一，接连不赔钱，那么长期下来，就一定能给投资者带来很不错的收益，那就是一个好基金经理。
《21世纪》：你日常是通过那些渠道来不断更新自己的信息、线索和思考的？日常工作主要由那些部分构成的？
孙建波：我70%时间是研究，研究包括想问题，看报告，包括季报年报定期公告，然后接受路演，20%时间应该是跟投资者沟通，10%时间就是交易、内部行政事务做一些就可以了。
投资一定要学习形成全社会产业链的观念。比如从上游的采掘，能源到中上游的投资品生产，到中下游的消费品生产，再到下游的零售服务相互之间，要把握好这些产业之间的相互轮动关系和结构，还有对于像石油、大宗商品、材料，流动性因素做体系的研究。
做投资一定要有这种感觉的，好多事情要想明白，这个结构到底是个怎么先后顺序和范式。在这个过程中就好像你大学中受教育，自己的体会要不断总结。
如何去想通事情？首先就是对经济社会事件要关注，要对社会信息新闻保持跟踪。此外还有，还要逐步吸取有很多卖方研究的精华。所有这些东西具备后，其实投资是不累。
《21世纪》：华商基金比较年轻，它的首只产品在2007年开始发行，就是华商领先(630001,基金吧)企业，可否介绍一下这个投研团队？
孙建波：2009年以来，华商基金对投研力量做了较大扩容，建立起了相对完善的投研人才培养梯队，研究支持力度越来越大。目前华商基金管理6只基金，但基金经理却有9个人，已拥有一支团队协作、严谨高效的投研团队，成员平均证券从业经历达8年以上，其中近半数拥有博士学历，并且基金经理各具特点。
我个人比较注重研究市场发展趋势方向，在核心思路下去买好股票，然后加上组合管理，分梯度性管理。投资总监庄涛对股票的深度跟踪和挖掘程度也非常深；我们的投资副总监梁永强则善于布局，具有很高的逻辑完密性，他的组合爆发能力比较强，选的都是跌的少涨的多的品种，在近段时间的表现较为出色；另外，我们华商领先企业(630001,基金吧)的基金经理郭建兴，他出自医药世家，对医药行业的理解和研究程度是国内基金经理中少有的，并且他具有自己的逻辑，喜欢寻找具有高速成长性的医药消费类公司，投资标的比较精细。
