“钱荒”危机再现
此前，中国农业银行（601288）、中国社科院工业经济研究所和中国经营报联合在京发布了“2011年中小企业发展全景调查报告”中显示，目前我国中小企业融资难的问题并没有因为国际金融危机逐步缓解得到有效改观，反而因为企业融资需求加大，导致融资难的矛盾以及银企之间结构性矛盾进一步加剧。
由于债务支付拖欠现象的加剧，有可能形成新一轮规模较大的“三角债”拖欠，这种支付拖欠也使得中小企业的正常资金周转出现困难。
“其实不仅是我们这样的中小企业，一些国有大型企业也同样存在‘三角债’问题。”日前在接受记者采访时，一位电缆企业的负责人不禁抱怨，“这几年利润已经大幅下滑，如今再加上资金紧张，日子真的不好过。”
所谓的“三角债”是人们对企业之间超过托收承付期或约定付款期应当付而未付的拖欠货款的俗称。20世纪90年代初，“三角债”问题一度成为中国、东欧等国经济发展中的一大诟病。
数据记载，在1991~1992年间，我国“三角债”规模几乎占银行信贷总额三分之一。为了防止债务继续蔓延，1991年6月，国务院成立了清理“三角债”领导工作小组，在全国范围内开始了一场清理“三角债”战役。次年年底，国家共注入510亿元资金清理三角债，解开企业间债务2000多亿元，三角债清理工作随即结束。
在此之后，“三角债”逐渐淡出了人们的视野。我国虽在2002年、2004年、2007年小范围出现“三角债”问题，不过终究是小规模事件，而且由于外部经济环境良好而没有形成严重的影响。不过自2008年金融危机以来，新一轮“三角债”却又悄然露头，随着一轮货币紧缩政策不断蔓延，且呈现愈演愈烈之势。
根据去年上市公司公布的三季报资料显示，近1700家公司应收账款总计接近1万亿元，同比增长超过30%，超百家上市公司应收账款增幅超过100%。当企业忙于应对诸多成本压力的同时，却突然发现企业经营已身陷“三角债”中不能自拔——20年前的老问题再次成为国内企业发展的新难题。
在电气工业领域，这种危机带来的风险也正在加剧。接受记者采访时，业内多数企业反映，自去年以来，由于企业经营成本上升、利润下滑、流动资金减少，贸易链积累了大量风险，企业间拖欠货款所形成的“三角债”数额触目惊心。
本刊调查发现，作为我国重大装备行业发展的缩影，发电设备行业也深受“三角债”困扰。截至2011年11月，仅我国三大动力发电设备集团预计应收账款额已高达近500亿元。
上述企业负责人告诉记者，由于近年发电企业盈利能力下降及新开工项目减少等因素，导致设备制造业普遍存在建项目交货与支付款项不匹配现象，企业账款回收异常困难，严重影响了正常的生产经营活动。
在其他分行业，因“三角债”引发的经营环境恶化也日趋严重。根据此前国内电缆行业183家企业提供的数据表明，这些企业销售额超过2000亿元，其中逾期应收账款占整个销售收入的10%，已经达到了200亿元，超过两年的逾期应收账款占逾期应收账款总额的四分之一，达到50亿元。
“三角债”问题的普及反映了国内企业经营状况。“虽然还没有得到准确的数据，但是在这些应收账款中，可能有许多已成为坏账。”一位不愿具备的业内领导在接受本刊采访时说。
设备企业沦为“夹心层”
当产业链的上下游因企业间的相互拖欠、拆借货款而形成连锁的债务链，一旦其中某个环节呈现紧张乃至断裂，整个产业链都将面临多米诺骨牌式的资金链危机。
“现在业主利润下滑，资金短缺，就直接造成了设备企业执行项目的正常进行，很多项目甚至已经出现了推迟或停工的现象，工厂投入的资金也出现了压库的局面。”一家发电设备制造企业负责人告诉记者。
在终端市场上，设备企业作为供应商，其议价和订单量均受市场竞争的限制，往往处于被动，为保证销路，很多企业不得不接受被赊欠的货款结算制度。
“其实真正苦还是设备制造企业。”中国机械工业联合会重大装备办公室副主任周思刚在接受记者采访时说，在资金流动方面，设备制造企业所受的委屈远甚于上游。“设备企业所需的核心原材料一般只采取现金结算，不给现金就买不到原材料。但在终端市场上，多数设备企业却很普遍都遇到了业主的拖欠现象。”
目前终端客户拖欠中游生产商的货款，生产商又拖欠辅料、原料供应商的货款，生产商之间、辅料原料供应商之间也因业务交叉合作，相互拖欠和拆借货款，这很快在市场中形成传导效应，迫于竞争压力市场中各关联企业之间也开始启动赊销月结模式，相互赊欠、拆借货款。
在采购端，设备企业必须为购买原材料准备足量的现金。在销售端，它们却只能接受被赊欠的命运。“夹在中间的企业，其仅有的那点流动资金又经得起多久被抽干呢？”业内人士感叹。
值得关注的是，目前终端客户，即一些大型垄断性企业对中下游企业欠债的情况比较普遍。采访中，国务院发展研究中心企业所副所长张文魁指出，多数产业链的上游恰是具有垄断地位的大型企业，这些业主单位都较为强势，占用下游的资金，也间接导致了新一轮“三角债”问题的恶化。
此前铁道部曾拖欠了包括36家与高铁相关上市公司债务，总金额将近2500亿元，其中不仅包括高铁建设单位中铁、中铁建，动车提供单位南车、北车，还包括物料提供方马钢、太原重工（600169）等企业。在高昂的负债压力，以及“7??23”甬温线特别重大铁路交通事故的影响下，铁道部一度难以从公开市场筹集到资金，只能被迫向中央求援，最终凭借政策的倾斜，利息收入减半征企业所得税及政府支持的护体金衣，才得以重返债券市场。
