最重要的还有就业数据，这是判断所有政策预期的一块基石。上半年城镇新增就业725万人，同比多增31万人，完成全年新增900万就业任务的80.6%;二季度末城镇登记失业率为4.1%，与一季度和去年同期持平。基于就业形势总体稳定，我们判断下半年楼市调控不会放松，而且还有加码可能。此外，房地产产业链涉及很多需要淘汰落后产能的产业，楼市调控也能与淘汰落后产能相辅相成。
由于楼市调控、淘汰落后产能实质性推进以及经济下行惯性导致三季度经济下行压力较大，我们判断三季度宏观面仍将演绎下行格局。但也不必悲观，政府对经济调控的主动性和弹性都很大，“稳增长、调结构、促改革”是在“合理区间”内的动态平衡过程，经济增长在政策底线(预计单季增速底线为7%左右)之上问题不大。当前经济虽仍在“合理区间”，但为了“增强调控的针对性和预见性”、“科学把握经济走势”，防止经济大起大落，政治局会议和国务院常务会提出了“稳增长”措施。随着稳增长措施实质推进，四季度经济有望回升。
