相反，从去年11月份以来，医药板块中题材股和低价股的涨幅远超过行业平均水平，很多缺乏业绩支撑的股票其估值已经达到了相当高的水平，医改方案正式通过的大利好很可能会成为其高位出货的契机，投资者需对此保持高度谨慎。
【投资建议】
在经历3个月的持续调整后，医药板块中一二线绩优股的估值水平已经大大降低，在业绩确定增长和新医改受益的双重支撑下，未来存在一定的上升空间，建议给予密切关注。
【个股推荐】
益佰制药(600594)、康缘药业(600557)、上海莱士(002252)(002252)、南京医药(600713)(600713)
长江证券：二季度仍可超配
在长江证券看来，医改方案兼顾了各方利益，是一个均衡的、综合的方案，并且是各方利益兼顾的产物。如国家基本药物制度明确提出“在政府宏观调控下充分发挥市场机制的作用”，这是充分照顾各方利益的结果。
长江证券分析指出，医保“全覆盖”是基本目标。但医院改革仍是最大的难点，只不过难点的解决期限推后了。作为“补救”措施之一，《意见》强调积极促进非公立医疗卫生机构发展，形成多元化办医体制。
【板块影响】
低价普药的销售规模将增大;可替代高价药需求减少;不可替代高价药需求不变;中药需求仍有保障。市场集中度的提高将更加迅速，从长期看有助于提高行业价值。
【投资策略】
尽管医改对医药行业而言是长期利好，但建议投资者对方案公布可能产生的市场效应不要抱过高期望。但医药行业的防御性不错，二季度仍可超配医药股，并采取“稳健偏激进”的投资策略。
【个股推荐】
江中药业(600750)、天士力(600535)、仁和药业(000650)(000650)、一致药业(000028)(000028)
光大证券：不是所有药企的盛宴
光大证券认为，医改对医疗器械及疫苗行业向好预期明确。光大银行发布报告指出，医药行业第一季度全面跑输大盘，其原因并不完全在于大盘表现的强势，其中必然还有行业基本面的因素。该行依然认为，2009年医药充满了不确定，基本药物、药品价格等等，药品需求增速也在回落，行业盈利增速回落。目前看，第一季度医药行业的低迷只能缓和医药行业在2009年初的估值压力，对于基本面而言，在众多细则没有出台前，很多不确定依然不明朗，因此该行认为二季度医药行业依然是补涨行情，其补涨的催化剂是：季报业绩的确定增长，医改主题投资的交易性机会。
“医改是一场盛宴，但是并不是所有制药企业都能分享，未来医药企业的分化将是必然的趋势。”
【投资策略】
医药行业从超配走向标配，对于市场已经给予较高估值企业要警惕。2009年相对安全的配置是药品分销企业，阶段性的机会是普药，现有“白马”和高增长企业，需要在股价回调、医改影响度量到本企业相对明确后介入。医疗器械和疫苗行业向好的预期是非常明确的，但是可以投资的标的不多，推荐鱼跃医疗(002223)(002223)、天坛生物(600161)(600161)。
【个股推荐】
在医改细则尚不明朗的情况下，首选受益明确的商业企业，作为基本配置，重点推荐南京医药(600713)(600713)、国药股份(600511)(600511)、一致药业(000028)、上海医药(600849)(600849)。
其次，对预期较为明确的大型普药企业做阶段性配置重点推荐，华北制药(600812)(600812)、哈药股份(600664)、西南药业
