宋真宗景德元年（1004年），萧太后发兵南下，避实击虚，绕过宋军固守的城邑，长驱直进。十一月，破德清军、通利军，抵达黄河之滨的重镇澶州（今河南濮阳），直接威胁宋朝的都城开封。北宋王朝一时间朝野震动。
当时北宋的经济、文化、军事等各方面实力都远比辽国强，可在军事上却如此被动，对此不能怪宋朝将帅无能，要怪只能怪宋太祖。开国时，由于太过忌惮唐时藩镇割据的祸乱，太祖立下“重文抑武”的国策，以至于矫枉过正，使得王朝一直有“肾虚”的毛病，直不起腰来，并积弱成灾，导致亡国的悲剧。那时，北宋王朝周遭多是虎视眈眈的狼性强邻，热爱和平也只能是一厢情愿罢了。
就在萧太后舞着狼牙棒兵临城下时，宋朝的朝廷上已经乱成一锅粥。胆小的文臣主张南下迁都到升州（今江苏南京）或益州（今四川成都）。丞相寇准骨头硬，硬是顶住，并说服宋真宗御驾亲征。皇帝亲临战场第一线，使得宋军士气大振，与萧太后的铁骑又大战了几个回合，各有胜败，战争进入相持阶段。辽军虽攻占宋朝一些地方，但伤亡惨重，驸马都尉萧挞凛都被宋军射死，战况急转直下，处境对萧太后极为不利。
此时萧燕燕展现出一个政治家的灵活姿态来，她一边派出使者，提出“罢战言和”的愿望，一边派兵加紧攻打宋境其他城池，以给自己谈判添加筹码。此外，她还想利用宋廷怯战的弱点，胁迫宋归还当年后周从辽手中夺去的关南十县。不料宋兵有皇上督战，几仗打得有模有样，同时宋真宗也坚持“寸土不让”，要钱要物倒是好商量。于是，两边唇枪舌剑，几番交锋后，达成“岁输银10万两、绢20万匹”的撤军协议，随后互换誓书，交为兄弟，结束了辽宋长达25年的战争。
实事求是地讲，这个“澶渊之盟”，宋廷实在有些窝囊，而萧燕燕审时度势，虽没实现自己的战略目标，倒也得了不少好处。当然，最沾光的还是边关的老百姓。后来宋辽双方的“兄弟情谊”维持达118年。双方和平往来，通使殷勤，正史所记的双方互使就共达380次之多。双边百姓也因此享受了100多年和风细雨的和平日子。
