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红日药业造富路径详解:战投苦等7年无果

来源:21世纪经济报道 时间:2010-04-01 07:52:07

  红日药业对此行为的解释是,为了调动公司管理层的经营管理积极性,使管理层的利益与公司发展紧密联系。是次内部受让股权的包括红日药业现任董事、副总经理、财务总监、董事会秘书,以及司机等一般员工共31人。

  不过,这些受让者所持红日药业股权仅一年多时间,其账面财富均实现了几何式倍增,即使以发行价计算,也增长了约4倍,这其中还不包括红日药业对2008年度利润实施每10股送0.4股派0.1元的分配方案。

  而至2008年8月红日药业IPO最后一次股权转让之时,主要发起人大通投资及姚小青已从中获得了不菲的收益。

  其中,大通投资在红日药业的累计投资成本为1325万元,转让股权收入为9191.51万元;姚小青的累计投入为2088.13万元,转让股权收入共计2423.8万元。

  按此计算,仅通过股权溢价转让一项,大通投资扣除所有投资后获得的净收益高达7866.51万元,姚小青扣除成本后的净收益则为335.61万元。

  而按照3月31日收盘价计算,红日药业已分别为大通投资及姚小青创造账面财富151263.41万元和138339.94万元,加上上市前转让股权获得的净收益,其账面收益分别为投资成本的120倍和66.4倍。

  出走原因之惑

  红日药业登上创业板头班车,取决于2004年投入市场的血必净注射液和盐酸法舒地尔注射液。

  据招股说明书介绍,血必净注射液是目前国内唯一经sfda批准的治疗脓毒症和多脏器功能障碍综合征的国家二类新药,目前国内尚无同类药物以及替代药物。盐酸法舒地尔注射液为国家二类新药,是国内唯一上市的rho激酶抑制剂,已经成为医院市场脑血管解痉化学药的第一品牌。

  值得注意的是,上海九百、上海申新、洋浦龙江从红日药业全面撤退之际,正是血必净和盐酸法舒地尔两大主营产品把红日药业推上新的发展方向之时。而且2002年6月1日,血必净就进入二期临床,并于2003年被列为防治“非典”首选药物之一,随后血必净注射液进入国家药监局审批“绿色通道”,2004年1月获准上市。

  在此期间,红日药业亦有赴纳斯达克上市的计划。而2006年和2007年,红日药业的每股收益分别达到0.2元与1.1元,主营业务收入2007年度较2006年度增长110.87%,净利润2007年度比2006年度增长431.86%。

  能够解释上海九百等当时出走的原因或许在于,2006年和2007年,红日药业资产负债率分别为79.86%、64.87%,所有者权益分别为21275249.46元与61242224.01元,公司主导产品为普通用药,盈利能力较低,而血必净注射液等新产品在2007年前尚处于市场导入期,其盈利能力尚未显现,在新产品市场开拓上投入较大,资金较为紧张。

  不管内情究竟如何,上海九百、上海申新、洋浦龙江在苦等7年之后,却在大丰收来临的前夜,将手中的果实送还大通投资及姚小青的盘中。

  饶有意味的是,同为李占通控股的大通燃气,近几年一直挣扎在亏损边缘,红日药业却是风生水起。而大通投资持有大通燃气5167.69万股,占23.16%,目前市值只有4.7亿多元,仅为所持红日药业发行价账面值的56%。

作者:  责任编辑:金色年华
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