浙江向日葵不仅在太阳能电池产量行业地位排名上巧动手脚，在业绩高成长上更是不甘人后。
2007年-2009年，浙江向日葵营业收入年均复合增长率高达74%，总资产年复合增长率高达86%，息税折旧摊销前利润从2007年的3646.16万元急剧增长至1.91亿元。息税折旧摊销前利润年年翻倍，这一切无不预示着浙江向日葵拥有着广阔的发展未来，然而，在这貌似繁华的背后却隐含诸多令人不安的隐忧。
2008年，浙江向日葵营业收入同比增长221.76%，伴随着营业收入气势如虹的增长，公司应收款却同比大增了446.35%。到了2009年，浙江向日葵营业收入同比减少了6.38%，应收款不减反增，反而继续增加了334.26%。
上市前三年，浙江向日葵的应收款占流动资产的比例逐年增大，从2007年的3.854%猛增至2009年的30.98%，受应收款急剧膨胀影响，同期应收账款周转率从40.65次陡然降至4.04次，2009年存货周转率为3.29次，这一指标虽然较2007年有所好转，但仍比2008年的4.65次明显下降。
业内人士认为，如若一家公司存在销售收入、营业利润大幅上升，存货周转率大幅下降的现象，则该等现象背后可能存在虚构销售或少转成本虚增盈利的可能。
应收账款、存货周转率的下降，运营效率下滑和流动性风险的加大，此乃人所共知的财务分析常识。在应收账款持续倍增的影响下，浙江向日葵连续三年的净利润现金保障倍数(经营现金净流量/净利润)指标不容乐观，2007年-2009年，公司净利润现金保障倍数分别为-11.37、-1.76、0.79倍。
在正常情形下，一家公司保证财务安全的合理净利润现金保障倍数通常为1.2倍-1.5倍，尽管浙江向日葵2009年的净利润保障倍数有了好转，但这一指标与合理净利润保障倍数下限仍有较大差距，这意味着，浙江向日葵净利润的增长缺乏足够的现金保障支持，其成长质量差强人意。
此外，与营业收入规模相比，浙江向日葵各项税费的支付比例明显偏低。
2007年-2009年，浙江向日葵营业收入分别为3.38亿元、10.86亿元、10.16亿元，同期各项税费现金支出分别为59.78万元、1086.05万元、1289.53万元，支付的各项税费占营业收入比例只有0.18%、1.00%、1.27%。
在通常情形下，制造业支付的各项税费/营业收入一般在10%，如果低于6%，其税负就偏低；高科技公司低于3%、商业公司低于4%就不正常。浙江向日葵2007-2009年收到的税费返还分别为3863万元、1.25亿元，1.00亿元，同期公司的净利润却分别只有1088万元、7642万元、1.19亿元。
如若扣除政府的税收返还或降低税收优惠，浙江向日葵还能继续向投资者展示其迷人的高成长形象吗？
