低碳经济"蛋糕"有多大？

据悉，现在全球已经有50多家金融机构投资13亿美元进行低碳技术开发，以期在低碳经济方面占领技术制高点。这些低碳技术广泛涉及石油、化工、电力、交 通、建筑、冶金等多个领域，涵盖内容有煤的清洁高效利用、油气资源和煤层气的高附加值转化、可再生能源和新能源开发、传统技术的节能改造、二氧化碳的捕集 和封存等。

近年来，中国为落实支持低碳经济发展，已开始通过宏观金融政策引导金融机构的行为。中国银监会曾先后出台了《节能减排授信工作的指导意见》、《商业银行并 购贷款风险管理指引》等一系列政策措施。为了约束高污染、高能耗行业的过快发展，《项目融资业务指引》也在2009年7月发布。此外，银监会主席刘明康要 求银行在推进产业结构调整、实现经济结构由"高碳"向"低碳"转型过程中扮演好两个角色。第一，要成为低碳理念推广的"践行者"，探索建立节能环保金融服 务的长效机制，从业务流程与规则上把好项目入口关和惩罚关。第二，要成为低碳金融服务的"创新者"，在控制风险的前提下，积极开展"绿色信贷"及其他碳金 融产品和服务创新。

在金融政策的引导下，各银行业金融机构积极行动，致力于创新信贷服务机制，发展"绿色信贷"业务，减少高耗能、高排放产业信贷投放，支持产业结构的调整、 优化和升级。据统计，2008年底至2009年9月末，我国主要商业银行钢铁、电解铝、平板玻璃等高耗能产业贷款增速分别为13%、19%、－45%，均 大大低于同期31%的贷款平均增速。

如刘明康所言，近年来，一些银行通过与国外有关机构合作，在研发面向节能减排、清洁能源利用和可再生能源开发等项目的"绿色信贷"产品方面进行了有益探 索，取得了很好的经济和社会效益。兴业银行表示，3年里在节能减排和碳交易项目中至少投入100亿元人民币。目前，兴业银行已同国际金融公司（IFC）签 署了《能源效率融资项目（CHUEE）合作协议》，并成为国内首家加入《赤道原则》的银行。此外，部分银行针对个人客户环保意识的逐步提升，推出绿色信用 卡。

当前，随着国际碳交易市场规模的不断扩大和碳货币化程度日益提升，碳排放权已衍生为具有投资价值和流动性的金融资产。有预测认为，2010年以前中国通过清洁发展机制（CDM）项目减排额的转让收益可达数十亿美元，而不少银行早就开始了对这一市场的拓展。

摩根士丹利在2006年承诺，将在五年内投资30亿美元，在中国扩展二氧化碳排放额度业务。其目前的项目有宝丰县耐火材料生产线焦炉煤气利用项目（一 期）、固始县杨山明源实业有限责任公司生物质热电厂项目、平顶山瑞平石龙水泥有限公司低温余热电站工程等。高盛在中国的碳交易项目则有辽阳石化公司的氧化 二氮减排项目、黑龙江建龙富余煤气发电项目、河南昌源36兆瓦生物质发电项目、黑龙江东宁大架子山和西大岗风力发电项目、黑龙江东宁华富风力发电项目、黑 龙江依兰鸡冠砬子山风力发电项目等。

浦发银行在去年成为中国首单CDM项目财务顾问，为陕西两个装机容量合计近7万千瓦的水电项目引进CDM开发和交易，将为项目业主带来每年约160万欧元的额外售碳收入。北京银行、建设银行等银行也在争夺碳金融市场。

2009年8月，天平保险在北京环境交易所购买了北京奥运期间绿色出行活动产生的8026吨碳减排指标，以抵消其自2004年成立至2008年年底运营过程中产生的碳排放量，成为国内第一家自愿购买碳减排量、实现碳中和的金融机构。

期货市场在低碳经济发展中也大有可为。"根据国际经验，碳交易市场价格波动频繁，风险较大，并且具有同质性强、易于交易、参与者众多等特征，为碳交易衍生 品市场的发展提供了条件。"上海证监局局长张宁在今年年初的"2010低碳经济与期货市场论坛"上表示，"我国期货市场服务低碳经济发展已经具备较好的基 础。"

"随着与低碳经济相关产业的发展，碳金融也将成为未来国际金融市场一个重要的金融创新领域，成为金融机构抢占先机的关键点。"苏杰指出。