恒华伟业存货余额激增 招股书内容难自圆其说

　　作为软件企业，恒华伟业同样受到人力成本增长困扰。2010年和2011年，公司管理费用增幅分别为65.19%、35.51%;销售费用增幅为12.35%、35.85%。

　　分析人士表示，目前行业内人力成本的增长趋势短期内还还无法抑制，公司目前薪酬水平并没有优势，而毛利率却处于行业较高水平，要保持现有优势提高势必要增加人力资本的投入，因此，未来成本压力较大。

　　一方面是业务拓展效果不佳，另一方面是成本压力加大，腹背受敌的恒华伟业未来若要保持招股书中高达64.63%的净利润复合增长率不容易。