冠农股份两年前神话破灭 机构煽动套牢自己

　　相比之下，借道申万席位在2007年第二季度就买入200万股的BNP PARIBAS没有能够熬到最终的疯狂，而是在当年第三和第四季度小有斩获后离场。 

　　高位接棒者 

　　并非所有的机构都能够分享这场钾肥“泡泡”的盛宴，在不少机构获利离场的同时，一些机构高位接棒最终不得不面临忍痛割肉的局面。 

　　以工银瑞信精选平衡混合型基金为例，在2008年1-5月份高位建仓约200万股之后，该基金还在6月4日以58元的价格认购了120万股定向增发股份，在三季度小幅增仓之后工银瑞信精选平衡截至2008年9月末依然持有392.32万股冠农股份，直到至去年10冠农股份股价从70元的平台上下跌至谷底后才开始小幅建仓，其中去年第4季度和今年第一季度陆续坚持90万股和100万股，而后在第2季度除权前后小幅增仓。 

　　如此看来，无论是增发股份，还是二级市场的筹码，工银瑞信精选平衡基金都损失惨重，截至今年9月底，该基金依然持有冠农股份386.61万股。 

　　相比之下，同样隶属于工银瑞信的另一只核心价值基金的操作思路则明晰得多，该基金在去年2007年第4季度建仓之后在此后拉升中就获益出局，直至今年3月股市走稳以后重新在第2季度杀入573.32万股，并在第三季度小幅减仓至480万股。 

　　除此此外，在这轮冠农股价的厮杀之中，南方系基金参加战团的7只基金同样表现各异。 

　　其实，早在申购参与定向增发的股份之前，南方系基金已就在二级市场上参与冠农股份的交易，其中南方高增（净值，档案，基金吧）长股票型基金早在2008年第1季度买入后获益卖出；而南方稳健（净值，档案，基金吧）基金和南方稳健（净值，档案，基金吧）二号则在2008年4、5月份分别买入312万万股和343万股，直至7月份冠农股价开始下跌之后才割肉抛出；同期建仓的南方隆元产业基金和开元基金所持有的合约300万股则等到今年第一季度才最终脱手。另一只南方系基金南方绩优（净值，档案，基金吧）成长和南方成分精选由于在股价下跌过程中或下跌之后选择建仓，因此最终离场小有斩获。 

　　仔细算来，在过去的两年之中染指冠农股份的远远不止上述这些机构，例如获配200万股增发股份的华夏基金下属9只基金参与了冠农二级市场交易，不过总体来看获益并不多；其中一方面缘于200万股限售股深陷其中，另一方面虽然建仓较早，但最终错失最佳出货良机影响最终收益。另一家近一两年操作较为凶悍的海富通虽然出动旗下6只基金，但终因高位接盘未能如愿获利离场。 

　　可以说，在冠农一役中，公募基金、社保基金和券商等机构各有盈亏，不过记者采访了解到，参与其中的几家私募和一些“知情人士”获利匪浅。 

　　毕竟，在冠农股份从2007年12月开始拉升至2008年7月下跌前的8个月内，上证指数从5500点的高位一路跌至2750点，跌幅正好50％。 

　　然而，8月之后的2个多月之中冠农股份一举跌去了超过2/3的市值，其下跌速度和幅度却丝毫不比其他股票逊色。 

　　最终高位接棒的除了一些“心甘情愿”的机构之外，更多的是依靠听点消息，炒点小股，赚点小钱的散户们。 

　　另外一组数据显示，完成股价拉升之后的2008年7月8日，超大账户（模糊认定为机构）持股约为65.6％，而散户和中户持股比例分别为9.7％和9.9％；而在股价经过暴跌之后的9月3日，超大账户持股比例下降为60.9％，散户和中户比例上升为11.3％和10.8％。