东方航空:上半年预亏12亿元-16亿元，市场环境持续承压

　　2025年7月15日，中国东方航空股份有限公司(以下简称“东航”)发布2025年上半年业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润约为-12亿元至-16亿元，较上年同期的-27.68亿元有所减亏。尽管如此，扣除非经常性损益后的净利润预计为-16亿元至-21亿元，同比减亏幅度为29.67亿元。这一数据表明，尽管东航在经营效益方面有所改善，但整体仍处于亏损状态，且市场环境的复杂性仍是其业绩恢复的主要障碍。

　　从行业背景来看，航空业在2025年面临多重挑战。首先，国内市场的价格竞争日益激烈，各航空公司为了争夺市场份额，纷纷采取降价促销策略，导致整体票价收入下降，进一步压缩了利润空间。其次，国际环境的不确定性也对东航的国际航线运营造成了较大影响。由于部分国际航线尚未完全恢复，加上燃油价格高位运行，东航在国际市场的盈利能力受到明显制约。此外，东航在2024年也经历了类似的困境，预计净亏损为24亿元至29亿元，同比减亏33亿元至38亿元。这表明，尽管东航在2024年实现了减亏，但2025年的市场环境依然严峻，其盈利能力尚未完全恢复。

　　东航在2025年上半年采取了一系列措施以应对市场压力。公司持续优化航网结构，新开加密多条国际航线，积极拓展新兴市场，努力提升国际业务占比。同时，东航还加强了成本管控，成立成本管理委员会，推动数字化转型，以提高运营效率和管理水平。此外，东航还注重服务质量的提升，通过“航空+文旅商展”等立体营销手段，增强旅客体验，提升品牌影响力。这些举措在一定程度上缓解了市场压力，为公司带来了经营效益的稳步改善。

　　然而，东航的减亏效果仍受到外部环境的制约。一方面，国际航线的恢复速度远低于预期，导致东航在国际市场的运力未能完全释放，影响了整体收入水平。另一方面，国内市场的激烈竞争也使得东航难以通过提高票价来弥补成本上升带来的压力。此外，油价和汇率的波动也为东航的财务状况带来了不确定性。例如，在2024年，东航的油价和汇率波动对其业绩产生了显著影响，导致其亏损幅度进一步扩大。因此，尽管东航在2025年上半年实现了减亏，但其未来的盈利能力仍需依赖于市场环境的改善和公司内部管理的持续优化。

　　值得注意的是，东航在2022年和2023年也经历了严重的亏损。2022年上半年，东航的净利润为-187.36亿元，主要受疫情影响，旅客出行受限，公司调减航班运力，导致经营业绩大幅下滑。2023年上半年，东航的净利润为-6.577亿元，虽然较2022年有所减亏，但仍未实现盈利。这表明，东航在2025年的减亏并非一蹴而就，而是经过了长期的调整和努力。未来，东航需要在保持成本控制的同时，进一步拓展国际市场，提升运营效率，以实现可持续发展。

　　东航在2025年上半年实现了净亏损12亿至16亿元的减亏目标，但其盈利能力仍受到市场环境的制约。未来，东航需要在优化航网结构、提升服务质量、加强成本管控等方面持续发力，以应对日益激烈的市场竞争和复杂的国际环境，实现业绩的稳步恢复和长期发展。